投资要点:
- 草甘膦:需求提振与供给扰动导致拐点出现。截至7月14日,行业库存去化60.76%,供需矛盾缓解。南美需求(如巴西播种旺季)将集中释放,推动整体需求。全球格局或重构,若拜耳孟山都退出,中国龙头份额提升,价格回升25.62%,未来上涨空间约2.15倍。建议关注江山股份、兴发集团等。
- 草铵膦:性价比凸显,新规约束供给。截至7月11日,行业库存去化开启。草铵膦/精草铵膦价格仅为草甘膦的1.7/2.2倍,替代市场潜力大。新规(氯离子≤0.5)或推动供给缩量,价格处于历史最低,未来上涨空间约7.47倍。建议关注利尔化学、利民股份等。
风险提示:
政策不及预期、新建产能不及预期、需求不及预期、海外出口不及预期。