DeepSeek开源云厂商盈利倍增“指南”

市场回顾

本周（2.24-2.28）沪深300指数下跌2.22%，中小板指数下跌3.78%，创业板指数下跌4.87%，计算机（中信）板块下跌8.01%。板块个股涨幅前五名分别为：天玑科技、恒为科技、同有科技、赛意信息、GQY视讯；跌幅前五名分别为：飞利信、卓易信息、依米康、汉得信息、拓维信息。

行业要闻

• 阿里：宣布投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。
• DeepSeek：启动“开源周”，发布高效MLA解码内核FlashMLA。
• 北信源：股东徐自发计划减持不超过43,494,723股（占总股本3.00%）。
• 科达自控：获得1项发明专利证书，子公司获得4项计算机软件著作权登记证书。
• 联想：推出全球首款端侧部署DeepSeek的AI PC新品。
• OpenAI：推出GPT-4.5研究预览版，情商更高、幻觉更少。

本周观点

DeepSeek的成功或倒逼互联网大厂将重心重新放回大模型开发而非投流营销，更好的大模型或呼之欲出。DeepSeek证明通过算法优化，AI业务可具有极高利润率水平（成本利润率545%），为国内云计算和AI应用提供最佳盈利倍增“指南”。

投资建议

建议重点关注：

1. 云计算：阿里巴巴、腾讯、深信服、优刻得、金山云等。
2. 办公：金山办公、合合信息、福昕软件等。
3. 企业服务：金蝶国际、用友网络、赛意信息等。
4. 编程：卓易信息、普元信息、金证股份等。
5. 政务：新点软件、数字政通、博思软件等。
6. 教育：科大讯飞、佳发教育、竞业达等。
7. 客服：梦网科技、彩讯股份等。
8. AIGC：万兴科技、美图等。
9. 医疗：创业慧康、卫宁健康、东软集团等。
10. 金融：新致软件、税友股份、同花顺等。
11. 法律：华宇软件、金桥信息等。
12. 营销：值得买、焦点科技、光云科技等。

风险提示

• 政策落地不及预期。
• AI技术路线变化存在不确定性。
• 行业竞争加剧。