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玉米日报-贸易库存补充供给，期玉米下跌修复基差

2025-02-27 华融融达期货大熊

市场动态：
- 期货：主力2505合约收盘2271元/吨，下跌4元/吨，基差-161（-6)，持仓148.2万手，成交69.78万手；CBOT玉米期货主力收盘494.75美分/蒲式耳，下跌2.25美分/蒲式耳。
- 港口：北锦州港玉米报价2110元/吨（下调10元/吨），广东港口二等玉米报价2200元/吨（下调30元/吨）。
- 产地：黑龙江阿城玉米报价1970元/吨，吉林蛟河玉米报价2010元/吨；山东菏泽新粮报价2160元/吨（上涨20元/吨）。
基本面分析：
- 供需弱平衡，价格表现脆弱。华北地区企业到货车辆增加，报价以稳为主；东北市场涨跌互现，部分贸易库存补充市场。
- 玉米售粮进度：截至2月20日，全国农户售粮进度65%（同比快7%），东北售粮进度64%（同比快9%）。
总结：
- 观点：震荡调整，等待进多机会。
- 逻辑：
  1. 基层备耕春播，余粮同比偏低；
  2. 政策托底；
  3. 需求端刚需采购；
  4. 粮权转移过程中的定价权争夺。

玉米日报-贸易库存补充供给，期玉米下跌修复基差

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