印度尼西亚：金融部门评估计划-宏观审慎政策技术简报

印度尼西亚金融部门评估计划技术性笔记：宏观审慎政策

核心观点与关键数据
印度尼西亚金融体系整体宏观金融脆弱性水平较低，家庭和企业债务水平适中，银行资本和流动性充足。然而，部分经济部门尚未完全从疫情中恢复，且金融体系中存在数据空白和机构间协调问题。

法律与制度框架
2017年FSAP建议加强和明确监管机构职责，FSOL为此提供了法律基础，明确了BI和OJK的宏观审慎和微观审慎责任，并建立了更正式的协调框架。KSSK作为协调论坛，促进了政策讨论和合作。

系统性风险监控
BI和OJK采用多种指标和模型监测系统性风险，包括信贷增长、流动性指标、金融周期指标和FSSI。BI每年开展系统性风险调查，并利用定性信息和调查补充官方数据。联合压力测试的实施已显著提高风险应对能力。

政策工具与当前立场
BI拥有广泛的宏观审慎工具箱，包括逆周期资本缓冲（CCyB）、宏观审慎流动性缓冲（MPLB）、LTV和首付限制、宏观审慎中介比率（MIR）等。疫情期间，BI放宽了多项工具以支持经济复苏，包括提高LTV限制、降低储备要求等。

政策建议

• BI应开始准备收紧宏观审慎工具，并发布关于紧缩速度和工具选择的指导。
• 恢复疫情前LTV限制，重新评估流动性激励措施，并审查MIR走廊。
• 将包容性融资比率和流动性激励措施与宏观审慎工具包区分，以明确政策目标。
• 加强非银行金融机构的系统性风险监控和宏观审慎分析。
• BI应更清晰地沟通其政策目标，并解释工具对金融稳定的影响。
• 补充对重点行业信贷供应障碍的分析，确保目标可持续。
• BI应战略性地考虑工具调整频率和先发制人策略的益处。