不锈钢日报- 现货散单成交为主，沪不锈钢重回弱势

市场动态

• 中国同业存单利率攀升至数月高位，AAA评级1年期同业存单利率升至1.99%，接近央行MLF利率2%。
• 佛山市场响水德龙304冷轧盘价12900元/吨，与昨日持平。
• 上期所SS2505单日成交量18.9万手（+29105手），持仓量17.1万手（-5335手）；注册仓单量90538吨（+0吨）。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价970-980元/镍，内蒙高铬报7500元/吨，304冷轧生产成本约13080元/吨，现货成本小幅倒挂。
• 供需情况：下游需求维持刚需，钢厂检修对产量影响有限，社库高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，显性库存高，需求弱预期。
  • 多头：产业链利润改善预期，原料稳中有涨增强成本支撑，钢厂减产，3月会议预期。

总结

• 观点：偏弱运行，关注13000整数位附近博弈。
• 核心逻辑：
  1. 镍铁、高碳铬铁价格上涨，304成本支撑预期增强。
  2. 累库或持续。
  3. 现货弱需求预期落地。
  4. 钢厂检修减产。
  5. 政策预期。

关键数据

• 持仓量：不锈钢主力连续持仓量2025-02-25为170512手（-5335手），同比涨跌24.01%。
• 结算价：不锈钢主力连续结算价2025-02-25为13205元/吨（-25元），同比涨跌-5.51%。
• 收盘价：不锈钢主力连续收盘价2025-02-25为13130元/吨（-145元），同比涨跌-5.81%。
• 基差：无锡冷轧宏旺基差为-300元/吨，佛山冷轧宏旺基差为-400元/吨。
• 库存：上期所镍库存28033吨，LME镍库存19642吨，不锈钢期货总库存90538吨。
• 价差：不锈钢05-06合约价差为-600元/吨，05-09合约价差为-205元/吨。