橡胶甲醇原油日报：利空因素袭扰 能化集体下跌

投资咨询业务资格：证监 专业研究·创造价值 2023年8月3日橡胶甲醇原油 利空因素袭扰能化集体下跌 核心观点 宝城期货研究所 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 橡胶：本周四国内沪胶期货2309合约呈现放量减仓，高开低走， 弱势下行的走势，盘中期价击穿下方40日和60日均线支撑，期价最 低下探至11955元/吨。收盘时期价小幅收低1.60%至11975元/吨，盘中期价重心小幅下移至12000元/吨一线下方运行。9-1月差贴水幅度缩小至950元/吨。从均线系统来看，期价失守40日和60日均线支撑，呈现破位下行的走势。由于终端车市需求步入淡季，橡胶社库出现累库迹象，预计短期国内沪胶期货2309合约料维持震荡偏弱走势。 甲醇：本周四国内甲醇期货2309合约呈现放量减仓，震荡下行， 大幅收低的走势，盘中期价一度上涨至2351元/吨一线，最低下探至 2312元/吨。期价失守5日均线支撑。短期5日、10日和20日均线维 持多头排列的态势，上方2350-2400元/吨区间存在较大压力。收盘时大幅收低1.94%至2322元/吨。9-1月差贴水幅度缩小至74元/吨。在国际油价和煤炭期货价格大幅下跌的拖累下，预计后市甲醇期货2309合约料维持震荡偏弱的格局。 原油：本周四国内原油期货2309合约呈现放量减仓，高位大幅 下跌的走势，期价最低下探至605.4元/桶，最高上涨至624.1元/桶， 收盘时期价大幅下跌2.39%至605.5元/桶。盘中期价重心下移至605 元/桶一线。目前5日和10日均线逐渐走平，20日和40日均线也维持多头排列格局，中短期均线呈现发散形态。在宏观氛围转向偏多环境后，叠加中国原油需求较强，预计后市国内原油期货2309合约料维持高位调整的走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号橡胶甲醇原油|日报 许可【2011】1778号11615 专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 1.产业动态 橡胶 截至7月28日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为67.98 万吨，较上周减少了0.07万吨，跌幅0.10%。天然橡胶青岛保税区区内17家 样本库存为19.48万吨，较上周增加了0.07万吨，增幅0.36%。二者库存合计 达87.46万吨，周环比略微增加0.02万吨，较年初大幅增加50.35%。 截止2023年7月28日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.40%， 较上周略微减少0.10个百分点，同比小幅增加3.70个百分点。国内轮胎企业 半钢胎开工负荷为71.70%，较上周略微增加0.10个百分点，同比大幅回升7.50个百分点。 据中汽协数据，2023年6月，中国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。1-6月，汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。 在终端零售环节，2023年7月中国汽车经销商库存预警指数为57.8%，同比上升3.4个百分点，环比上升3.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 2023年7月份，我国重卡市场大约销售6.5万辆左右，环比2023年6月下滑25%，比上年同期的4.5万辆增长44%，净增加约2万辆。这是今年市场继2月份以来的第六个月同比增长，今年1-7月，重卡市场累计销售55.3万辆，同比上涨30%，同比累计增速扩大了1.5个百分点。6.5万辆这个销量水平，在最近七年里属于历史第二低位，高于2022年7月，比2017-2021年的7月份销量都要不同程度地低一些。 甲醇 截止2023年7月28日当周，国内甲醇平均开工率维持在73.17%，周环比小幅增加4.70%，月环比小幅回升5.41%。受此影响，我国甲醇周度产量周环比小幅增加5.89万吨，至161.99万吨。 截止2023年7月28日当周，国内甲醛开工率维持在25.03%，周环比小幅回落2.23%。同时二甲醚方面，开工率维持在19.47%，周环比小幅回升0.80%。醋酸开工率维持在89.89%，周环比大幅增加7.43%。MTBE开工率维持在52.05%，周环比小幅减少0.34%。除了传统消费领域维持偏弱格局外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求表现平平。截止2023年7月下旬，国内甲醇制烯烃装置开 工率在81.20%，周环比小幅回升0.56%。截止2023年7月28日，国内甲醇制 烯烃期货盘面利润为554元/吨，月环比小幅回落183元/吨。 截止2023年7月27日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持 在77.92万吨，周环比大幅增加4.61万吨，月环比大幅增加5.59万吨，较去 年同期小幅下降2.06万吨。其中华东港口甲醇库存达59.80万吨，周环比小 幅增加4.80万吨，华南港口甲醇库存达18.12万吨，周环比略微减少0.19万 吨。截至2023年7月26日当周，我国内陆甲醇库存合计达32.33万吨，周环 比小幅增加0.36万吨，同比大幅减少10.07万吨。 原油 截至2023年7月28日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅减少1座， 至529座。美国原油日均产量1220万桶，周环比持平，比去年同期日均产量 增加20万桶。 截至2023年7月28日，美国商业原油库存量4.39771亿桶，比前一周下 降1705万桶，为1982年以来的最大降幅；备受关注的美国俄克拉荷马州库欣 地区原油库存3448万桶，减少125.9万桶。过去的一周，美国石油战略储备 3.46759亿桶。截至2023年7月28日，炼油厂开工率92.7%，比前一周小幅 下降0.7个百分点，较去年同期小幅增加1.7个百分点。美国原油进口量平均 每天666.8万桶，比前一周增长30.1万桶。 截至7月25日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在225196张，周环 比大幅增加19097张，较6月均值158095张增加67101张左右，增幅达42.44%。 与此同时，截至7月25日，Brent原油期货净多持仓量维持在188072张，周 环比略微增加446张，较6月均值172252张小幅增加15820张，增幅达9.18%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比大幅回升。 2.现货价格表 表1期现货价格表 品种 现货价格 较前一日涨跌 期货主力合约 较前一日涨跌 基差 变化 沪胶 12100元/ 吨 +0元/吨 11975元/吨 -235元/吨 +125元/吨 +235元/吨 甲醇 2377元/吨 -18元/吨 2322元/吨 -25元/吨 +55元/吨 +7元/吨 原油 607.1元/桶 +1.0元/桶 605.5元/桶 -19.5元/ 桶 +1.6元/桶 +20.5元/桶 数据来源：宝城期货研究所 3.相关图表 橡胶 图1橡胶基差图2橡胶9-1月差 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图3上期所橡胶期货库存图4青岛保税区橡胶库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图5全钢胎开工率走势图6半钢胎开工率走势 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 图7甲醇基差图8甲醇9-1月差 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图9甲醇国内港口库存图10甲醇内陆社会库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图11甲醇制烯烃开工率变化图12煤制甲醇成本核算 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 图13原油基差图14上期所原油期货库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图15美国原油商业库存图16美国炼厂开工率 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图17WTI原油净头寸持仓变化图18布伦特原油净头寸持仓变化 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。