煤焦日报：偏空氛围主导，煤焦再次回落

核心观点

焦炭和焦煤期货均呈现偏空氛围，价格再次回落。焦炭基本面仍呈现供需两弱格局，产业链库存充裕，但金三银四下游需求或阶段性见底，全国两会政策预期仍存，带动期货低位震荡。焦煤中长期宽松格局未改，但当前价格已处相对低位，3月需求端和政策端存有边际改善预期，部分空单止盈离场，期货主力合约低位调整。

关键数据

• 焦炭：主力合约报收1672元/吨，跌幅2.25%，持仓量47526手，仓差+3750手。山东、河北等地钢厂对焦炭第十轮降价，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1440元/吨。钢厂焦炭库存679.43万吨，可用天数13.37天。
• 焦煤：主力合约报收1085点，跌幅2.47%，持仓量379405手，仓差+18024手。甘其毛都口岸蒙煤报价1130元/吨，周环比持平。全国523家炼焦煤矿精煤日均产量72.4万吨，周环比增0.5万吨。

研究结论

焦炭维持供需两弱格局，基本面压力仍存，建议区间思路对待，若政策端明确释放积极信号，可切换至偏多思路。焦煤短期基本面无明显改善，期货主力合约维持低位震荡，但随着全国两会临近，空头面临一定风险，建议暂时观望或维持区间思路，关注政策端情况，若政策释放利好，短线可切换至偏多思路。