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核心观点与关键数据:
富士康工业互联网(FII)2024财年初步业绩强劲 :收入同比增长28%,净利润同比增长10%,主要得益于云计算业务增长,尤其是AI服务器需求推动下云计算收入同比增长50%,销售组合提升至50%以上。AI服务器销售额同比增长超150%,占比达40%,通用服务器同比增长20%,通信服务商营收同比增长80%,品牌客户销售收入同比增长70%。
2025年展望 :尽管市场担忧DeepSeek影响导致计算需求放缓,但报告仍看好全球AI基础设施投资加速,以及GB200/300 AI服务器机架的逐步增加,预计AI服务器销售额将占总服务器销售额的50%以上。主要通信服务提供商(CSP)的资本支出指导支持了这一乐观预期。
主要受益者 :BYDE、FIT Hon Teng、Luxshare等AI服务器供应链公司将受益于AI服务器需求的增长。BYDE将从2025年开始增加H20/L40服务器ODM和GB200组件产量;FIT Hon Teng凭借GB200/GB300服务器连接产品优势;Luxshare则为国内外AI服务器提供铜缆和连接器。
ASIC AI服务器增长 :ASIC AI服务器的快速增长将进一步推动服务器ODM和组件如铜互连、液冷和电力相关产品的需求。
FII 2024年初赛结果影响 :报告认为,2025年人工智能服务器展望依然稳健,GB200预计在1Q25E的交货进展顺利,GB300预计在2H25E推出。
研究结论:
报告对AI服务器供应链保持乐观态度,预计2025年AI服务器市场将持续增长,主要受益于云计算、品牌客户和通用服务器的需求复苏。
全球主要CSP的资本支出指导为AI服务器市场提供了强劲动力,预计GB200/300 AI服务器机架将逐步增加,推动供应链公司受益。
报告特别关注BYDE、FIT Hon Teng和Luxshare等公司在AI服务器ODM和组件领域的布局,认为它们将受益于AI服务器需求的增长。
ASIC AI服务器的快速增长将为服务器ODM和组件市场带来新的增长点。
关键数据:
FII 2024财年收入同比增长28%,净利润同比增长10%。
云计算业务收入同比增长50%,销售组合提升至50%以上。
AI服务器销售额同比增长超150%,占比达40%。
通用服务器同比增长20%。
通信服务商营收同比增长80%。
品牌客户销售收入同比增长70%。
全球前四大通信服务提供商资本支出趋势显示,2025年资本支出将保持稳健。