食品饮料行业周报：酒企积极停货稳价，政策驱动内需复苏

二级市场表现

• 食品饮料板块上周上涨0.09%，跑输沪深300指数0.91个百分点，排名第16位。
• 子板块中，白酒和乳品表现较好，分别上涨0.49%和0.25%。
• 个股方面，涨幅前五为庄园牧场、青海春天、佳禾食品、熊猫乳品、百润股份；跌幅前五为西麦食品、味知香、东鹏饮料、梅花生物、一鸣食品。

估值情况

• 白酒板块估值相对较高，乳品板块估值相对较低。

主要消费品及原材料价格

• 白酒价格：飞天茅台批价微跌，原箱和散瓶批价分别为2240元和2220元；普五批价950元，国窖1573批价870元。
• 啤酒和葡萄酒：啤酒产量同比增长12.20%，葡萄酒产量同比下降28.60%。
• 上游原材料：
  • 乳制品：牛奶零售价12.21元/升，酸奶零售价15.78元/公斤，生鲜乳3.11元/公斤。
  • 畜禽：生猪14.77元/公斤，猪肉41.90元/公斤，白羽肉鸡5.87元/公斤。
  • 农产品：玉米2204.90元/吨，豆粕3807.14元/吨。
  • 包材：PET瓶片6600元/吨，瓦楞纸3340元/吨。

行业动态

• 北京2024年白酒产量24.32万千升，啤酒产量132万千升。
• 《白酒质量通则》国家标准征求意见，旨在提升白酒品质和国际化进程。

核心公司动态

• 山西汾酒：华创鑫睿减持630万股，占股本0.52%。

投资建议

• 白酒：关注高端酒和区域龙头，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。
• 啤酒：关注高端化核心标的青岛啤酒。
• 零食：关注产品成长逻辑强的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
• 餐饮供应链：关注经营韧性强+低估值的安井食品、千味央厨。
• 乳制品：关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期。
• 竞争加剧的影响。
• 食品安全的影响。