绿债市场稳健发展 碳中和债发行向好——2024年中国绿色债券市场运行分析与2025年展望

2024年，我国绿色债券市场在多项政策支持下稳健发展，运行更加规范。一级市场方面，绿色债券发行规模较上年小幅回落，但碳中和债发行规模重现增长，绿色债务融资工具和绿色金融债发行规模居于前列；募集资金用途仍集中于清洁能源等碳中和领域；绿色债券保持了明显的发行成本优势。二级市场方面，绿色债券存量金额小幅增长，成交金额有所下降，但成交数量和交易活跃度稳中有升。展望2025年，随着政策红利的持续释放和绿色发展理念的深入人心，绿色债券市场将继续高质量发展，总体发行规模将保持稳定增长。

多项政策助力绿色债券市场发展：

• 党的二十大、三中全会及中央金融工作会议将绿色发展提升至战略高度。
• 中共中央、国务院发文部署建设美丽中国，加快经济社会发展全面绿色转型。
• 各部委出台多项文件，优化绿色金融标准体系，促进绿色金融产品和市场发展，保障市场健康稳健运行。
• 绿色债券市场自律管理持续推进，规范评估认证机构行为，推动市场高质量发展。

2024年绿色债券发行情况：

• 发行规模高位小幅回落，全年共发行477支，金额6814.32亿元。
• 碳中和债发行规模重现增长，发行137支，金额1802.59亿元。
• 绿色债务融资工具和绿色金融债发行规模居于前列，分别占比37.97%和37.36%。
• 发行期限以中期为主，2年期及以上债券占比97.60%，其中3年期占比66.03%。
• 银行间市场是绿色债券的主要发行市场，占比68.76%。
• 绿色债券信用等级集中于AA+级及以上，128支获得AAA级，26支获得AA+级。
• 募集资金用途集中于清洁能源（66.40%）和绿色交通（13.20%）。
• 发行主体主要分布于公用事业II（20.37%)、银行（42.75%）和资本货物（4.34%）等行业。
• 北京及沿海地区是发行主体的主要分布区域，北京市发行金额占比42.32%。
• 绿色债券保持了明显的发行成本优势，75.67%的绿色债券具有发行成本优势。

2024年绿色债券二级市场情况：

• 存量金额小幅增长，截至年末约为20942.87亿元。
• 成交金额有所下降，全年累计约为12210.98亿元。
• 绿色金融债和绿色债务融资工具成交金额占比最高，分别为46.00%和38.59%。
• 交易活跃度稳中有升，全年平均活跃度44%，维持在历史较高水平。

2024年绿色债券认证情况：

• 除绿色企业债外，其余种类绿色债券多数进行了第三方评估认证。
• 11家第三方认证机构提供绿色债券评估认证服务，其中信用评级机构占比95.96%。

研究结论：

• 2024年绿色债券市场在政策支持下稳健发展，规范进程稳步推进。
• 展望2025年，绿色债券市场将继续高质量发展，总体发行规模将保持稳定增长。
• 随着商业银行对存量绿债的进一步投放和消化，绿色金融债券发行将重现增长态势。