工业硅晨报：复产渐起需求未起，硅价短期看空

工业硅市场本周现资报价暂稳，北方产区复产节奏渐起，新增项目陆续点火，但供给过剩压力持续，场内看空情绪主导。华东通氧553#报价10800-11000元/吨，4214硅报价11500-11700元/吨。期货端，主力合约si2505跌0.85%，维持增仓式下跌，日仓达22.25万手，成交额96.74亿元，远月月差较小，维持正向结构。

供应端，北方大厂开工缓慢回升，南方产区开工率维持低位，整体产量宽松。下游多晶硅厂新一轮粉单招标定价不高，硅块采购价格下行。97硅市场价格平稳，报价9500-9700元/吨。

需求端，有机硅DMC报价坚挺，但行业开工率下降，下游接受度提升；多晶硅价格平稳，新增订单少，采购意愿不强，复投料报价37-39元/千克，致密料35-38元/千克，菜花料32-34元/千克；硅片个别尺寸报价松动，行业或存在减产预期。铝合金锭价格持稳，市场成交冷清，下游终端复工慢，小规模补库。

库存方面，2月21日交易所仓单库存68670手，单周增加866手，仓单累库。

观点：工业硅供需矛盾仍存，短期看空情绪主导市场。后期关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。