上汽集团与华为签署深度合作协议,将在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开战略合作,打造全新新能源智能汽车。上汽集团与华为的合作模式从Tier1升级至智选模式,共同打造鸿蒙智行“第五界”,或命名为“尚界”,首款车型可能以荣威ES39为原型,预计2025Q4上市,填补市场空白。上汽集团具备整车制造与技术积累,与华为形成优势互补,有望形成1+1>2的效果。预计尚界将推动上汽集团总销量在2026年恢复增长。下调上汽集团2024-2026年营业总收入及归母净利润预测,上调评级为“强推”,目标价为22.25元/股。