外汇期货周度报告：美国经济数据走弱，美元承压

全球市场概述

• 市场风险偏好降温，股市多数回调，债券收益率多数回升，美债收益率微降至4.43%。
• 美元指数微跌0.09%至106.6，非美货币涨跌互现，金价涨1.9%至2936美元/盎司，VIX指数升至18.2，现货商品指数收跌，布油75美元/桶附近震荡。

市场交易逻辑

• 美国经济数据表现不佳，基本面对股市偏空：
  • 2月标普全球制造业PMI初值51.6，服务业PMI下降至49.7的收缩区间。
  • 2月密歇根大学消费者信心指数从67.8下降至64.7，通胀预期显著上涨。
  • 1月成屋销售年化408万户，2月NAHB房产指数下降至42。
• 欧美PMI数据表明经济仍然存在下行风险。
• 美联储会议纪要表面将继续暂停降息，但开始考虑放缓或停止缩表。

热点跟踪

• 美国经济数据走弱，市场从强美元高增长的预期向弱美元低增长的预期回归。
• 地缘风险方面，特朗普政府希望迅速解决俄乌冲突，但解决方案可能不稳定。

下周重要事件提示

• 日本休市一日，美国2月达拉斯联储商业活动指数，中国人大常委会议，美国12月房价指数，美国2月谘商会消费者信心指数，美国1月新屋销售，美国四季度GDP修正值、首申、1月耐用品订单，欧央行1月利率会议纪要，美国1月核心PCE、2月芝加哥PMI。

风险提示

• 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。