2025年02月23日铅:供需矛盾不突出,区间震荡
- 供应端:原生铅产能利用率稳步修复,再生铅开工率低于往年同期。节前放假偏早,节后回归较慢,部分炼厂因火灾事故延后复产,叠加利润空间承压,再生铅开工率偏低。
- 需求端:蓄企开工率继续爬升,但采购意愿欠佳。下游蓄电池企业开工率修复至71%,但部分企业节前逢低补库,原料和成品库存均高于历史同期,高位铅价抑制采购补库意愿。
- 市场分析:供需两端均为弱复苏状态,短期内价格区间震荡。中期来看,消费小阳春有望对铅价重心形成支撑,以逢低偏多思路为主。一季度末消费端逐步过渡至淡季,铅价下行概率加大。
- 关键数据:
- 蓄电池企业开工率:71%
- 原生铅开工率:稳步修复
- 再生铅开工率:低于往年同期
- 原生铅-再生铅价差:承压
- 库存:原料和成品库存均高于历史同期
- 研究结论:短期内价格区间震荡,中期逢低偏多,一季度末下行概率加大。