有色日报：有色日内走弱

核心观点

• 沪铜：今日铜价高开低走，持续下行，持仓量小幅上升。本周走势与金价相关性高，短期通胀交易缓和导致期价回落。国内市场对3月两会召开的政策预期较强，宏观氛围回暖给予铜价支撑。预计期价震荡偏强，参考10日均线支撑。可关注多铜空金配置。
• 沪铝：午后震荡走弱，持仓量小幅下降，整体在有色中表现强势。本周铝价震荡上行，强于铜价，主要受国内两会预期利好影响。技术层面，突破周初高点依附10日均线震荡上行，预计短期维持强势，关注5日均线支撑。
• 沪镍：高位持续回落，午后增仓下行明显。今日有色普遍下行，镍价基本面偏弱，跟随宏观回落。技术层面，回落至11月以来震荡区间底部，有一定技术支撑，预计震荡企稳。

关键数据

• 铜：卡莫阿–卡库拉2025年生产指导目标52-58万吨铜，2026年目标约60万吨/年。沪镍2503合约主流升贴水+1850元/吨，价格126830元/吨。
• 铝：铝基差、月差、库存等图表显示国内社库和全球交易所库存变化趋势。
• 镍：镍基差、月差、库存等图表显示沪镍和伦镍走势及全球交易所库存变化。

研究结论

• 铜：短期震荡偏强，关注10日均线支撑，多铜空金配置对冲海外宏观风险，交易国内政策预期。
• 铝：短期维持强势，关注5日均线支撑，受国内两会预期利好影响较大。
• 镍：预计震荡企稳，技术层面有一定支撑。