汽车行业1月数据点评：新能源出口高增，智驾驱动结构性机会

国内市场：1月汽车销量同比下降2.1%，传统燃料车销量下降15.1%，新能源汽车销量同比增长26.2%，占比达40.6%，较去年同期提升9.1%。纯电动车型占比57.8%，插混车型占比33.6%，增程式占比8.6%。春节假期影响下行业平稳开局，"两新"政策加速落地，头部品牌推进智能驾驶，新能源汽车销量有望持续增长，混动车型前景看好。

出口市场：1月汽车出口47万辆，同比增长6.1%，新能源汽车出口15万辆，同比增长49.6%，其中纯电动车型出口10万辆，同比增长22%，插混车型出口5万辆，同比增长172.6%。奇瑞出口量下降10.3%，比亚迪出口量同比增长91.5%。中国新能源汽车工业全球领先，预计2025年出口保持较快增速，比亚迪智驾平权或提振整体出口量。

投资策略：智能化是电动化后半场，智驾能力成为车企核心竞争力。算力、大模型等技术推动高阶自动驾驶加速落地，头部企业有望获取更多市场份额。华为在ICT领域具备较强竞争力，其智选车模式下的赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷，及HI模式下的长安汽车受益。混动化趋势将持续，推荐科华控股、新坐标、中原内配等零部件企业。

风险提示：补贴政策覆盖时长不及预期，智能驾驶推进力度不及预期。