周度要点小结
- 行情分析：本周郑棉主力2505合约上涨，周度涨幅约0.95%。
- 行情展望：国际方面，美国NCC国家棉花总会2月16日发布报告，2025年美国意向植棉面积为960万英亩，同比减少14.5%；市场关注度转向25年种植端变化。
- 下游补货：1月，部分纱、布贸易商及下游企业对年后市场销售有一定预期，增加备货，纱线和坯布库存均下降，其中纱线库存下降明显。当前纺织企业纱线库存21.8天，环比减少7天；坯布库存30.5天，环比减少2天。成品去库显著，棉纺织企业资金压力缓解，部分企业采购皮棉，原料库存稳中有升。截至1月31日，纺织企业在库棉花工业库存量为98万吨，环比增加1.1万吨，同比增加8.3万吨。
- 市场活跃度：金三银四需求旺季临近，市场活跃度提升，棉报价坚挺，略高于市场预期，有询价，但实际签单有限。
- 供应情况：国内棉花商业库存较宽松，港口进口棉库存陆续到港，棉花阶段性供应较充裕。
- 策略建议：郑棉2505合约短期偏强看待。
- 未来交易提示：
期现市场情况
- 美棉市场：美棉5月合约价格下跌，周度跌幅约0.99%。CFTC数据显示，美棉期货非商业多头头寸增加，空头头寸减少，净空持仓减少。
- 外棉现货市场：2025年1月31日-2月6日，美国陆地棉出口签约量55547吨，较前周增长30%，但较前4周平均水平下降14%。国际棉花现货价格指数为79.4美分/磅，较上周上涨0.55美分/磅。
- 期货市场：
- 郑棉2505合约期价上涨，周度涨幅约0.95%。
- 棉纱期货2505合约涨幅约0.22%。
- 棉花期货前二十名净持仓为-56592手，棉纱期货前二十名净持仓为-527手。
- 棉花期货仓单为6912张，棉纱期货仓单为23张。
- 期现价差：郑棉5-9合约价差为-150元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6275元/吨。
- 现货价格：棉花3128B现货价格指数为14965元/吨。
- 期货基差：棉花3128B价格指数与郑棉2505合约的基差为+1095元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2505合约基差为1170元/吨。
- 棉纱现货价格指数：中国棉纱现货C32S指数价格为21240元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14830元/吨，CY index：JC40（精梳纱）为24020元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：滑准税港口提货价（M）14293元/吨，配额港口提货价（1%）13503元/吨。
- 进口棉纱价格：港口提货价C21S为20886元/吨，C32S为22032元/吨，JC32S为24000元/吨。
- 进口棉利润：滑准税港口提货价（M）成本利润为686元/吨，配额港口提货价（1%）成本利润为1476元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至1月全国棉花商业库存总量为574.67万吨，环比减少3.23万吨或-0.56%，同比增加17.97万吨或3.23%。
- 纺企棉花工业库存：截至1月31日，纺织企业在库棉花工业库存量为98.03万吨，环比增加1.08万吨，同比增加8.34万吨。
- 进口棉花量：2024年12月我国进口棉花约14万吨，环比增加约3万吨，同比下降约48.7%。2024年1-12月我国进口棉花约262万吨，同比增长约33.8%。2024/25年度(2024.9-12)我国进口棉花约48万吨，同比下降约56.4%。
- 棉纱进口量：2024年12月我国棉纱进口量15万吨，环比增加25%，同比下降约3.15%。
中端产业情况
- 纱线库存：1月纺织企业纱线库存21.76天，较上月减少7.03天。
- 坯布库存：1月坯布库存30.48天，较上月减少1.95天。
终端消费情况
- 纺织服装出口：2024年12月我国纺织品服装出口额为280.7亿美元，同比增长11.4%。2024年1-12月我国纺织服装累计出口3011亿美元，同比增长2.8%。
- 国内服装零售额：截至2024-12-31,零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报14691亿元,环比上涨12.38%,累计同比报0.3%,环比下跌25%。
期权市场
- 棉花平值期权隐含波动率：棉花2505合约标的隐含波动率走势图。
棉市期股关联
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