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2025年全球信用风险八大展望

2025-02-20 联合资信徐红金

地缘政治冲突仍是2025年全球面临的最大风险：特朗普重返白宫可能加速俄乌和平谈判，中东地区地缘政治风险虽有所缓和但深层次矛盾依旧严峻。
贸易保护主义卷土重来或将对全球经济造成较大扰动：特朗普政府的关税保护政策与美元贸易体系存在矛盾，增加美国的输入型通胀以及成本推动型通胀压力，甚至拖累全球经济增长。
全球央行货币政策有望持续宽松，但节奏或因通胀反弹而放缓：美联储的降息节奏或适当放缓，欧洲央行货币政策或将采取“中间策略”，日本央行将继续加息并将目标利率抬升至1%左右的历史新高，多数发达经济体有望继续保持货币宽松政策，新兴经济体的货币政策呈现一定分化。
全球经济有望保持复苏态势：美国经济增速或将小幅放缓，欧元区和日本经济则有望温和复苏，中国经济有望保持稳定增长，印度继续保持全球经济增长的火车头地位，阿根廷经济休克疗法效果显著。
扩张性的财政政策有望在全球成为主流：财政赤字率有望维持高位，政府债务水平也将持续提升。
主要大宗商品价格走势或将出现明显分化：黄金价格受地缘政治风险高企及美联储降息预期影响有望维持强势地位，国际原油价格或将持续承压。
气候风险或将更加突出，全球ESG主流化趋势仍不可阻挡：极端天气事件频发，气候风险或将更加突出，但从中长期来看全球ESG主流化趋势仍不可阻挡。
全球供应链重构或将加速，新一轮科技革命和产业变革蕴含着巨大的机遇和挑战：在贸易保护主义再度兴起的背景下，全球供应链重构或将加速，新一轮科技革命和产业变革蕴含着巨大的机遇和挑战。