市场要闻
- 国务院国资委发布指导意见：要求中央企业将ESG工作纳入社会责任管理，推动控股上市公司加强ESG信息披露，提升治理能力和绩效水平；同时，从严控制增量，原则上不得新设、收购、参股金融机构。
- 信用债市场融资信息：当日信用债市场发行1454.39亿元，偿还315.87亿元，净融资额1138.52亿元；AAA评级发行人净融资额1170.00亿元，AA+评级42.66亿元，AA及以下评级为负74.14亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：短融/超短端，华能水电发行5亿元99天超短，票面利率1.96%，低估值5bps；中票端，粤交投发行5年期、10年期中票，分别定价2.38%和2.68%，5年期低估值，10年期略高估值。
- 二级市场：资金面宽松，收益率普遍下行；6M、1Y、3Y、5Y AAA中短期票据收益率分别收盘在1.98%、2.05%、2.2%、2.35%，期限利差收窄，信用利差略有收窄。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：财政部发行3年期国债和28天、63天贴现国债，规模1762亿元；3年期国债边际综收略高于二级，短期国债边际利率下行；政金债方面，7年期口行综收较二级低3.6bps，1年、10年期农发债综收分别下行16.51bps、2.63bps。
- 二级市场：收益率全线下行，中短端表现更佳，长端窄幅震荡；10年国债、10Y国开债收益率分别下行0.25bp、0.7bp，曲线小幅走陡。
- 境内资金市场：央行开展20亿元7天期逆回购操作，单日净回笼2480亿元；流动性均衡，DR001、DR007报1.67%、1.79%，同业存单发行利率上行1bp至2.04%。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：整体下行，FR007上行1bp至1.84%，3M Shibor下行0.1bp至1.948%；5Y、1Y Repo成交分别在2.0175%-2.04%、1.8275%-1.835%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场震荡下行，短端资金面宽松，长端价格震荡下行，市场交投谨慎。
- 中资离岸债券：一级市场无公募新发，二级市场国债收益率下行，信用利差走阔1-3bps；BAT、韩国名字等中长期整体走阔，金融板块中银航空租赁、资管债券等走阔3bps以上。
市场观点
- 资金面与债市情绪：资金面维持宽松，DR007连续两天低于政策利率，叠加股债跷跷板效应，债市整体做多情绪；但长端超长端国债仍有忌惮，3-7年期限表现突出。
- 后市展望：中短端接近或突破前期低点，止盈需求可能轮动至长端；若资金利率长期低于政策利率，短端空间可能再度打开，建议观察央行回笼流动性后资金面情况，继续寻找收益率曲线凸点机会。
