市场要闻
- 央行研究局党支部发文，强调习近平总书记关于建设强大国际金融中心的重要论述，特别是上海国际金融中心的建设目标。
- 信用债市场：6月18日，信用债市场发行860.12亿元，总偿还量551.36亿元，净融资额308.76亿元。其中，AAA评级净融资额218.69亿元，AA+评级净融资额28.41亿元，AA及以下评级净融资额61.66亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：认购情绪尚可，短融AA+地方国企24南通高新SCP001发行规模1亿元，期限270天，定价2.1%，低估值2bps；中票AAA央企中交投发行15亿元10年和15年期双向互拨中票，分别定价2.67%和2.78%，10年期平估值发行。
- 二级市场：资金面趋紧，短端多数估值加点成交，中长端交投活跃度一般，收益率窄幅波动。3M AAA中短期票据收益率收盘1.98%，上行2bps；6M AAA中短期票据收益率收盘1.98%，上行1bp；1Y AAA中短期票据收益率收盘2.02%，下行0.4bp；3Y AAA中短期票据收益率2.18%，持平；5Y AAA中短期票据收益率2.31%，下行0.71bp。期限利差收窄，信用利差走阔。
境内利率债市场
- 一级市场：利率债招标情绪尚可，7年和10年期结果相对较好。农发行发行2年和7年期共70亿元农发债，综收分别较二级低7.3bps和6bps；国开行发行5年和10年期共240亿元国开债，综收分别较二级低4.4bps和2.2bps。地方债方面，安徽、湖南等共发行1154.67亿元地方债，均较基准上浮10ps。
- 二级市场：利率债上涨，收益率普遍下行。30Y国债收益率下破2.5%整数关口，带动整体交投情绪积极，但长债遇止盈卖盘阻力，下行幅度有限。10年国债240004收报2.283%，下行0.5bp；10Y国开债240205收报2.364%，下行0.7bp。
境内资金市场
- 央行开展860亿元7天期逆回购操作，到期20亿元，净投放840亿元。流动性早盘偏紧，公开市场操作后逐步转松，资金利率窄幅震荡。DR001报1.83%，上行3bp；DR007报1.88%，上行2bp。同业存单一级市场总公告发行1535.3亿，股份行AAA/3M同业存单发行利率报1.88%，上行1bp；1年期报2.05%，持平。
境内衍生品市场
- 利率掉期：FR007上行4bp定于1.89%，3M Shibor下行0.1bp定于1.934%。Repo方面，5Y Repo收盘在2.0225%，1Y Repo收盘在1.8575%。Shibor方面，5Y Shibor成交在2.13%-2.1425%，1Y Shibor无成交。
- 外汇掉期：受人民币长端利率下降和美债收益率上涨影响，中美利差走阔，掉期曲线下跌。1年期掉期收于-2928，形成日内v字探底走势。超远期限方面，2y在-4950，3y在-6000附近成交。1x2y和2x3y分别成交在-2000和-1050附近。
中资离岸债券
- 一级市场：七笔新发，中国银行/澳门发行3年期离岸人民币固息债券，定价2.82%；中国银行/巴拿马发行2年期美元浮息债券，定价SOFR+52bp；国泰君安证券发行3年期美元浮息债券，定价SOFR+65bp；上海临港经济发展集团发行3年期离岸人民币固息债券，定价3.15%。
- 二级市场：亚洲信用市场风险情绪沉重，资管债券走阔约3bps后有少量空头回补，中国人寿保险走阔约3bps，其他中资标的波动不大，超长端有双向交投。
市场观点
- 周一晚间《金融时报》报道多家中小银行下调存款利率，预计2024年银行存款利率或将出现多轮下调。
- 周二央行公开市场操作净投放840亿呵护税期流动性，各期限情绪积极。30年国债230023突破2.5%整数关口，长端国债活跃券形成突破，多头进攻有所顾忌。
- 建议密切关注央行对本轮下行的表态，同时关注周三陆家嘴论坛开幕式，央行和金融监管总局相关领导的演讲。
关键数据
- 信用债发行：860.12亿元，净融资额308.76亿元。
- 利率债收益率：3M AAA中短期票据收益率1.98%，6M AAA中短期票据收益率1.98%，1Y AAA中短期票据收益率2.02%，3Y AAA中短期票据收益率2.18%，5Y AAA中短期票据收益率2.31%。
- 央行逆回购：净投放840亿元。
- 同业存单：股份行AAA/3M同业存单发行利率1.88%，1年期报2.05%。
- 利率掉期：FR007定于1.89%，3M Shibor定于1.934%。
- 外汇掉期：1年期掉期收于-2928。
