塑料及复合材料行业点评报告：人形机器人及低空经济发展提升行业景气度，以旧换新政策夯实行业发展基本盘

核心观点

• 人形机器人与低空经济发展提升行业景气度：人形机器人和低空经济（如eVTOL）快速发展，对轻量化、高强度、耐腐蚀等高性能塑料及复合材料需求增加，推动行业景气度提升。
• 以旧换新政策夯实行业发展基本盘：以旧换新政策推动新能源汽车、家电、消费电子等产品销售量增长，带动塑料及复合材料需求增长，成为行业发展基本盘。
• 新兴行业与传统需求共同驱动：人形机器人、eVTOL等新兴行业打开发展空间，同时传统需求持续增长，共同推动行业未来发展。

关键数据

• 中国人形机器人产业规模：2024年27.6亿元，预计2029年750亿元，年均复合增速达94%。
• 宇树科技机器狗价格：2017年2-3万美元，2023年降至1600美元。
• 中国新能源汽车销量：2025年1月同比增长29.44%。
• 中国家电排产：2025年2月同比增长30.6%。
• 中国低空经济市场规模：2025年1.5万亿元，2035年3.5万亿元。

研究结论

• 建议关注：工程塑料及改性塑料、纤维增强复合材料、聚醚醚酮（PEEK）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）等行业中的相关标的。
• 受益标的：改性塑料（金发科技、会通股份、沃特股份等）、PEEK（中研股份、金发科技等）、DFBP（新瀚新材、中欣氟材等）、PEKK（凯盛新材）、PPS（沃特股份）、LCP（金发科技、沃特股份等）、碳纤维（光威复材、中复神鹰等）、UHMWPE（同益中）。
• 风险提示：技术进步不及预期、政策推进不及预期、原料价格大幅波动。

相关企业简要介绍

• 金发科技：改性塑料龙头企业，间接持有宇树科技0.42%的股份。
• 会通股份：聚焦低空经济、机器人等领域的高价值客户开拓。
• 沃特股份：具备PEEK材料上游合成至下游加工能力。
• 南京聚隆：专注于汽车、轨道交通等领域改性塑料的生产和销售，控股子公司已进入无人机零部件生产及装配业务。
• 聚赛龙：具备PEEK改性技术，但不直接生产PEEK。
• 中研股份：PEEK龙头企业，已与国内人形机器人龙头企业合作。
• 新瀚新材：DFBP的主要生产企业，下游为PEEK生产企业。
• 中欣氟材：布局PEEK原料DFBP。
• 凯盛新材：具备1000000吨/年聚谜酮酮（PEKK）产能。
• 普利特：LCP薄膜产品技术国内领先，已形成小批量订单。
• 同益中：超高分子量聚乙烯纤维的主要企业，积极推进产品在机器人灵巧手领域的研发。