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黄金：重回高位白银：表现偏弱

2025-02-20 王蓉,刘雨萱国泰君安期货米软绵gogo

核心观点与关键数据

基本面跟踪：

黄金：重回高位，沪金250合约、黄金T+D、Comex黄金均上涨，伦敦金现货微跌。
白银：表现偏弱，沪银250合约、白银T+D、Comex白银均上涨，伦敦银现货微跌。
汇率：美元指数上涨，美元兑人民币、欧元兑美元、美元兑日元等汇率变动。
ETF库存：SPDR黄金ETF持仓下降，SLV白银ETF持仓微降。

宏观及行业新闻：

关税威胁再起，欧股回落。
美联储纪要显示短期内降息意愿不强，考虑暂停或放缓QT。
俄美同意立即开始准备领导人会晤。
欧盟准备与美国讨论汽车关税问题。
特朗普政府下令削减国防预算，美国国税局将裁员约6000人。

趋势强度：

黄金趋势强度：1（强）。
白银趋势强度：1（强）。

研究结论

黄金和白银市场近期表现强劲，趋势强度均为“强”。
宏观经济方面，美联储政策、地缘政治及贸易摩擦等因素对贵金属市场产生影响。
投资者需关注美联储政策动向、地缘政治风险及汇率变动等因素对贵金属市场的影响。

黄金：重回高位白银：表现偏弱

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