黄金：高位回落 白银：跟随黄金表现

商 品2023年11月1日 研究 黄金：高位回落 产业服务研究 所【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 白银:跟随黄金表现 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱（联系人）从业资格号：F03087751liuyuxuan023982@gtjas.com 期货研究 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2312 478.94 0.17% 477.28 -0.35% 黄金T+D 476.76 0.10% 475.60 -0.38% Comex黄金2312 1979.80 -0.85% - - 伦敦金现货 1984.39 -0.66% - - 沪银2312 5862 -0.14% 5790.00 -1.70% 白银T+D 5849 -0.02% 5778 -1.47% Comex白银2312 22.960 -2.11% - - 伦敦银现货 22.847 0.98% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2312 205,951 28,117 376,486 5,150 Comex黄金2312 135,415 25,079 369,490 -106 沪银2312 53,422 -3,845 94,448 925 Comex白银2312 16,519 8,252 77,385 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 859.49 0 SLV白银ETF持仓（前天） 13,745.18 -29 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 2,820 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 19,852,754 2,490 沪银（千克） 1,096,690 15870 Comex白银（金衡盎司）（前日） 269,114,445 -882,581 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2308价差 -2.18 -1.82 -0.36 沪金2308合约对2312合约价差 1.10 1.40 -0.30 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 85.55 6.29 79.26 白银T+D对AG2308价差 20 27 -7 沪银2312合约对2308合约价差 20 21 -1 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 835 -339 1,174 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 106.71 0.45% 美元兑人民币（CNY即期） 7.32 0.00% 美元兑离岸人民币（CNH即期） 7.33 -0.05% 欧元兑美元 1.06 0.64% 美元兑日元 149.01 4.66% 英镑兑美元 1.21 0.14% 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 期货研究 1、日本进一步放松收益率曲线调整YCC，取消硬性上限1%，但超级宽松总体未变，令投资者失望，日元盘中跳水跌超1%，一年来首次跌破151，逼近三十二年低位。 2、中央金融工作会议：全面加强金融监管，维护金融市场稳健运行。 3、中国10月官方制造业PMI回落至49.5，非制造业PMI50.6。 4、银行间市场资金面突然紧张，隔夜回购利率一度“狂飙”至50%。 5、美国消费者信心指数降至五个月低点，雇佣成本意外加速上升。 【趋势强度】 黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 上周金银表现符合上周判断，在强势上涨后，陷入震荡格局，但周五夜盘伴随着VIX指数的表征黄金继续冲高。贵金属市场主要交易逻辑还是集中在地缘政治的避险情绪和通胀预期上行带来支撑的逻辑。我们观点保持不变，如果地缘没有进一步发酵，那么回归主逻辑后，高利率会持续施压贵金属。近期经济数据还是表现不错，从pmi到零售数据均有超预期回暖，体现三季度经济韧性的影响仍在延续。对利率本身来说，上行驱动尚在，难言突破，但亦难言快速回落。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分