核心观点与关键数据
贵金属基本面数据
- 黄金：沪金2502合约昨日收盘价6845.74元/千克，上涨0.98%；Comex黄金2504合约昨日收盘价2507.10美元/盎司，下跌0.25%。黄金T+D对AU2412价差为-2.34，对伦敦金价差为292.75。
- 白银：沪银2502合约昨日收盘价7969元/千克，下跌1.12%；Comex白银2504合约昨日收盘价32.255美元/盎司，下跌0.74%。白银T+D对AG2502价差为2136，对伦敦银价差为2947。
宏观及行业新闻
- 特朗普签署行政令：对所有输美钢铝征收25%关税。
- 中国国常会：研究提振消费、化解产业结构矛盾措施，促进外资“稳存量、扩增量”。
- 美国政坛动态：DOGE调查“腐败开支”，政坛掀起查账风暴，特朗普称可能削减国防预算，首席经济顾问澄清与还债无关。
- 比亚迪推出高阶智驾系统“天神之眼”，10万级及以上全系标配，璇玑架构接入DeepSeek。
趋势强度
期货及现货电子盘ETF库存与价差
- SPDR黄金ETF持仓昨日较前日减少8.017吨。
- SLV白银ETF持仓前天数据为1.133万吨。
- 沪金2502合约对2504合约价差1.50，买跨期套利成本4.77。
- 沪银2502合约对2504合约价差2219，买跨期套利成本73.41。
美元指数与汇率
- 美元兑人民币（CNY即期）107.92，较前日变动-0.38%；美元兑离岸人民币（CNH即期）107.31，较前日变动-0.01%。
- 欧元兑美元、美元兑日元、英镑兑美元等汇率数据未提供具体变动。
库存与持仓变动
- 沪金库存10千克，较前日变动-871.94千克。
- 沪银库存15千克，较前日变动-1535千克。
- Comex黄金库存366.8534万盎司，较前日变动-1.4386万盎司。
- Comex白银库存897.2334万盎司，较前日变动-5.4926万盎司。
研究结论
黄金与白银均处于高位回落状态，但趋势强度仍为“强”。宏观层面，美国关税政策及政坛动态对贵金属市场产生不确定性影响，中国政策则偏向稳增长与促消费。技术面需关注跨期套利成本及ETF持仓变动，短期价格或震荡调整，但长期仍受避险需求及通胀预期支撑。投资者需结合宏观政策与市场情绪综合判断。
