本周关注：三一重工、徐工机械、恒立液压、华曙高科、铂力特
增材制造是通过逐层累加材料来制造物体的技术，目前主要分为粉末床熔融、定向能量沉积、立体光固化、粘结剂喷射、材料挤出、材料喷射和薄材叠层等工艺。其中，粉末床熔融工艺加工而成的终端零件具备良好的力学性能和尺寸精度，成为工业应用领域中主流的增材制造技术。
全球3D打印市场快速增长，预计2023年达到853亿美元。我国3D打印产业规模逐年增长趋势，2020年中国3D打印产业规模为208亿元，同比增长32.06%。未来我国3D打印市场规模将超过630亿元，复合年均增速20%以上。
设备是企业核心竞争力，激光器振镜有对外依赖。铂力特的金属3D打印定制化产品中，制造费用占成本约60%，20%以上为原材料成本，剩下为直接人工。其中，制造费用主要为生产设备的折旧费用、非核心生产环节的外协加工费用及生产过程中使用的惰性气体的费用；直接材料主要包括金属/非金属粉末，电子电器元器件、激光器、钣金件等。目前，我国已经打破钛合金等专用材料的国外垄断，实现在增材制造技术中的突破性应用。
增材制造进入智能电子设备，苹果荣耀入局有望启动产业增长新引擎。目前，3D打印已经成为航空航天等高端设备制造及修复领域的重要技术手段，逐步成为产品研发设计、创新创意及个性化产品的实现手段以及新药研发、临床诊断与治疗的工具。苹果公司今年下半年发布的Apple Watch Ultra智能手表的部分钛金属机械部件有望采用3D打印制造。我们估算出，若苹果高端手表年销售1000万块，可能带来1.2-1.6亿元的3D打印设备需求；此外，荣耀发布的Magic V2手机的轴盖也采用了3D打印技术，假设年销售1000万台，该部分可能为3D打印设备创造5.5-7.6亿元的设备需求。苹果与荣耀的入局，预计将启动3D打印在消费电子领域的应用动力。
风险提示：供应链风险、技术发展和创新速度低于预期风险。
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