机械一周解一惑系列：AI助力苹果“换机潮”，果链设备受益

一周解一惑系列 AI助力苹果“换机潮”，果链设备受益 2024年07月21日 本周组合：巨星科技、中国中车、中国船舶、精测电子、北方华创 随着AI功能的引入，2025年苹果有望进入换机周期。1）根据公司财报，苹果手机2015年、2018年、2021年是销售额增速较高的年份，主要系产品发生了性能/技术/外观上的重大变化，约3年一周期，而随着产品外观、硬件的大幅改动减少，换机周期拉长。根据CIRP调研报告显示，在过去的一年里，高达71%的iPhone用户旧设备已经使用了超过两年时间，而2020年这一比例分别为63%。此前推迟的换机需求有望逐步于下半年及明年释放2）苹果AI功能正式引入，可能吸引更多想要应用AI功能的用户更换旧机。软件方面，6月苹果首个生成式AI大模型AppleIntelligence正式登场，AppleIntelligence只能用于iPhone15Pro或更高版本机型；外观方面，2025年苹果有望发布轻薄款iPhone17Slim。苹果新品潜在变化方向：显示：OLED+折叠屏；手机摄像头、麦克风等配合AI功能进行硬件提升；电池、充电功能提升。1）随着OLED在iPad及iPhone等领域渗透率逐步提升，相关产线需求有望增长，京东方率先扩产8.6代线，其他头部厂商也陆续发布扩产规划，2025年有望成为OLED产线扩产热年，相关设备订单招标或将于今年下半年及明年启动。2）手机有望延续在15pro系列上的硬件变化，或进一步升级，摄像头、麦克风等环节的变化可能带来组装/测试环节的设备升级需求，而手机中框/背板等结构的变化可能带来机加工设备的需求变化。3）苹果无线充功率或提升，考虑AI功耗及散热因素，电池或替换为钢壳电池。3C设备有望受益于三大逻辑：销量增长带来的扩产；新机的硬件变化/新产品的需求；自动化水平提升。1)产能扩张：出货量增长带来的扩线需求，新建产能自动化水平可能要求更高，单条产线投资额提升+产线条数增加；2)苹果硬件迭代+新产品推出+新技术应用，苹果在折叠屏、AI功能智能硬件、可穿戴设备等领域有望推出新产品，带来新的性能/外观检测需求，从而带动设备更新；3)自动化产线升级，提升自动化率减少人工使用。据《科创板日报》援引外媒报道，苹果公司已要求代工厂在未来几年内减少iPhone组装产线普通人力需求，部分产线普通人力需求相较过去可减少约50%。投资建议：建议关注检测需求发生较大变化的环节，自动化渗透率提升的自动化组装设备环节。从3C设备过去3年的营收及利润变化来看，自动化组装段设备由于自动化渗透率提升的持续需求保持了稳健增长：博众精工，赛腾股份；检测和生产设备收入波动性较大，受当年是否有新增项目和行业景气度影响：检测设备：华兴源创，燕麦科技，荣旗科技，杰普特；焊接设备：快克智能，联赢激光；面板生产设备：联得装备、精测电子、奥来德；机加工设备：创世纪、宇环数控。风险提示：1）行业竞争加剧的风险2）苹果新品推迟发布或者方案变化的风险3）苹果手机销量不及预期的风险。 推荐维持评级分析师李哲执业证书：S0100521110006邮箱：lizhe_yj@mszq.com分析师罗松执业证书：S0100521110010邮箱：luosong@mszq.com相关研究1.一周解一惑系列：大出海时代复盘：日本机械设备出海启示录-2024/07/14 2.一周解一惑系列：隧道工程机械行业梳理-2 024/07/073.一周解一惑系列：3C领域自动化率提升带来的投资机会-2024/06/304.一周解一惑系列：小松全球化之路的回顾与思考-2024/06/235.机械行业2024年中期投资策略：而今迈步从头越-2024/06/16 目录 1AI功能引入+周期复苏，苹果用户有望迎来“换机潮”3 1.1消费电子迎来周期性复苏，苹果换机周期拉长3 1.2苹果手机新机硬件变化+AI有望驱动销量提升4 2OLED渗透率提升，驱动显示资本开支上行7 2.1OLED向中尺寸需求加速渗透，头部厂商加码扩产7 2.2苹果积极探索折叠屏工艺，有望带来全新产线需求8 3“果链”设备受益几何？10 3.1设备受益于新增项目需求+产量增长+自动化率提升10 3.2果链主要设备公司梳理12 4风险提示14 插图目录15 表格目录15 1AI功能引入+周期复苏，苹果用户有望迎来“换机潮” 1.1消费电子迎来周期性复苏，苹果换机周期拉长 1.1.1复盘苹果手机：3年小周期，技术革新带来销量高增 苹果的手机销售额在过去十年中呈现周期性波动，大约3年一周期，2015年、2018年、2021年是销售额增速较高的年份，2022-2023年增速放缓。一季度通常是苹果手机销量最高的季度，主要系新机一般于上一年四季度发布，一季度是新机的销售旺季。 iPhone4：无论是在外形还是性能上，它都与前代iPhone相比都拥有着巨大的改变，它普及了高分辨率屏幕，将手机拍照质量推到了一个新高度，引入前置摄像头，并引入了金属+玻璃的三明治设计风格。 iPhone5：后续产品中技术变革最多的一代，开启后续苹果手机“小步”迭代的基础。2012年9月，库克首次主持产品发布会，发布了iPhone5产品，iPhone5配备的A6芯片是Apple首款真正意义的自研A系列芯片，iPhone5也是第一款支持4GLTE网络iPhone。 iPhone6：销量之王，首款苹果“大屏”产品。iPhone6系列手机较之前一 代最大的变化就是屏幕尺寸扩展到4.7英寸与5.5英寸。在2014年11月，iPhone6系列手机刚上市后不久，苹果公司官方发布数据称，仅大中华区iPhone手机销量环比增长了90%，且同比增长了46%，iPhone6系列手机首发便达成7447万部的销量，破了苹果公司的销量记录。得益于iPhone6的成功，2015年，苹果手机销售额实现了高速增长。 iPhone12：首款苹果5G手机，于2020年年底发布，带来了销售额的大幅增长。 从过往产品来看，能够让苹果手机销售额实现大幅增长的，具备重大产品技术迭代，或者主流需求下的首款“苹果”产品。从最新发布的15系列来看，pro系列销售情况一季度表现较好，可能因为pro系列硬件变化最大，根据CounterpointResearch，全球iPhone15ProMax系列已经占到了其在2024年第一季度占苹果总销量的50%，成为苹果手机的主力军，根据苹果2024年一季报，pro机型销售额增长，但部分其他机型的销售额减少，导致整体增速放缓，一季度整体手机销售额增长6%。 及增速 图1：2013-2024H1苹果手机收入（亿美元）及增速图2：2020Q1-2024Q2苹果手机单季度收入（亿美元） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 从手机整体市场来看，已经连续三个季度持续增长。根据IDC，全球智能手机市场连续第三季度实现同比增长，2024年第二季度出货量增长7.58%，达到2.85亿部。根据Canalys随着三星重新将高端市场作为战略重点，该公司仍以18%的市场份额保持全球领先地位。苹果以16%的市场份额紧随其后，排名第二，2024Q2，小米以15%的市场份额紧随苹果之后，以27%的年增长率成为五大手机厂商中增长最快的。相比于行业整体的增长，苹果的二季度的手机销售额（-10%）增速较低，仍有待提升。 图3：全球智能手机出货量及同比增速 全球智能手机出货量(百万台）yoy 500 400 300 200 100 0 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2014-12 2015-07 2016-02 2016-09 2017-04 2017-11 2018-06 2019-01 2019-08 2020-03 2020-10 2021-05 2021-12 2022-07 2023-02 2023-09 2024-04 -30% 资料来源：同花顺，民生证券研究院 1.2苹果手机新机硬件变化+AI有望驱动销量提升 1.2.1AI功能引入有望推动换机潮 随着2024年6月AI功能的引入，iPhone16有望成为首款苹果AI手机系列，苹果手机销量有望在新机发布后实现进一步增长。根据《中国证券报》报道，苹果iPhone16系列进入备货期，iPhone手机代工厂富士康已进入旺季招聘阶段，苹果供应链公司高管称：“618电商促销期间，苹果对iPhone15系列进行大力度降价促销，明显提振了销量。这可能使得苹果提高了iPhone16系列的销售预期。” 存量苹果手机中使用超过2年时间的设备占比约71%，换机周期拉长。此外，根据市场调研机构CIRP最新发布的报告显示，在过去的一年里，高达71%的iPhone用户和68%的Mac用户表示，他们的旧设备已经使用了超过两年时间，而2020年这两个比例分别为63%和59%。 根据智通财经报道，苹果正计划在2024年下半年出货至少9000万部iPhone16设备，新款iPhone的出货量目标是比上一代增长约10%，而2023年下半年iPhone15的出货量为8100万部。 AI手机的渗透率有望在后续年度快速提升。Canalys预测，2024年全球AI手机将占智能手机市场整体出货量的5%，2027年将上升到45%。对于中国市场，IDC预测，2027年AI手机出货量将达到1.5亿部，市场份额超过50%。 1.2.2AI驱动散热、声学、镜头等硬件迭代 AI可能带来散热、声学、镜头等硬件变化，从而增加更新环节的组装设备和测试设备的需求增长。 随着AI生态的落地，手机的计算能力至少提升了5倍，功耗提升了约2.5倍。手机体积相比于PC等产品体积小，散热差，而散热是确保手机稳定运行的关键。高性能的AI芯片在运行过程中会产生大量热量，如果不能及时有效地散热，不仅会制约AI算力，甚至会影响设备的稳定运行，缩短使用寿命。 人工智能(AI)技术飞速发展，对话式AI功能快速渗透至智能手机。为了大幅提高语音识别精度，以及实现更准确、更多模态的人机交互，MEMS麦克风作为声音环境感知的核心器件，其规格和性能将迎来显著升级。 而镜头也是提升手机拍摄性能，更好用于空间视频的拍摄。据DigiTimes最新报道，苹果将在iPhone16Pro中引入iPhone15ProMax同款5倍光学变焦四棱镜潜望镜头。 1.2.3其他硬件：中框、背板设计、按键 根据彭博社马克・古尔曼，苹果现在正专注于为2025年的iPhone17系列开发一款更薄的手机，比目前的iPhone设计要薄得多。根据IT之家对iPhone新品的前瞻汇总，iPhone16系列产品可能会在屏幕尺寸、中框/边框金属、续航充电、拍摄按钮等方面发生硬件变化。 根据硬件的材质和工艺不同，需要的加工设备类型不同。根据汇成真空招股说 明书，苹果手机外形设计具有一定的规律性和延续性：从初代iPhone到iPhone3GS采用了圆润边缘设计，从iPhone4到iPhone5s采用了直角边缘设计，从iPhone6到iPhone11均采用了圆润边角设计，从iPhone12到目前iPhone15采用了直角边框设计。材料方面，苹果手机中框/后壳的材料多数采用了铝合金后壳、不锈钢中框+玻璃后壳方案，从iPhoneX开始，苹果手机在每年发布的系列产品中均安排“低配（非Pro系列）+高配（Pro系列+ProMax系列）”搭配，低配手机采用阳极氧化铝合金中框，无需进行真空镀膜，而高配系列（Pro系列+ProMax系列）采用不锈钢或钛合金中框材料，需要真空镀膜。 2OLED渗透率提升，驱动显示资本开支上行 2.1OLED向中尺寸需求加速渗透，头部厂商加码扩产 OLED可减薄设备厚度，应用有望拓展至MacBook。根据集微网消息，11英寸和13英寸M4iPadPro机型是苹果公司迄今为止最薄的设备，苹果还计划将iPhone17等各种产品都将比过去发布的产品大幅减薄，据Omdia预测，OLED技术