一、成本端：原材料价格涨跌互现，海运指数上涨
1月轮胎上游原材料价格涨跌互现，丁二烯均价环比上涨15.42%，同比上涨36.08%；天然橡胶均价环比下降1.82%，同比上涨31.83%；丁苯橡胶均价环比上涨2.66%，同比上涨25.28%；炭黑均价环比减少6.24%，同比减少10.24%；锦纶帘子布均价环比减少1.74%，同比减少7.87%。天然橡胶供应面逐步修复，12月ANRPC成员国天然橡胶产量环比增长0.55%，同比下降4.70%；中国天然橡胶产量环比减少21.47%，同比增长99.63%；中国天然橡胶消费量环比增长1.82%，同比增长1.63%；中国进口天然橡胶数量环比增长8.60%，同比减少0.49%。海运指数1月延续上涨，波罗的海货运指数(FBX)均值为3945.46点，环比增长7.30%，同比增长35.62%；美东航线CCFI指数为1299.07，同比增长26.74%，环比增长5.90%；美西航线CCFI指数为1166.65，同比增长41.93%，环比增长17.47%。
二、生产端：2024年高水平收官，节后开工较缓恢复
2024年12月中国橡胶轮胎外胎产量同比增长21.51%，环比增长2.04%。2025年1月全钢胎产量环比减少30.19%，同比减少24.86%；半钢胎产量环比减少19.95%，同比减少19.85%。2025年1月中国半钢胎月度平均开工率环比减少13.21 pct，同比减少5.71 pct；全钢胎月度平均开工率环比减少13.83 pct，同比减少10.81 pct。
三、需求端：国内季节性回调，海外需求延续修复
2024年12月中国出口新的充气橡胶轮胎同比增长14.41%，环比增长8.12%，12月我国轮胎出口贸易流向中，俄罗斯、美国、英国出口量占比分别为7.18%、5.99%、6.73%。原厂配套方面，2024年12月欧美市场需求下降明显，中国市场已确认反弹，特别是受到政府补贴支持的混动及电动车销售政策的推动；替换市场方面，12月份欧洲市场保持活跃，中国市场需求保持稳定，年初至今，全球半钢胎替换需求同比增长4%。美国2025年1月汽油消费量环比减少，柴油消费量环比提升；欧洲2024年12月乘用车注册量同比微增，Q4替换市场继续改善。
四、行业重要新闻
- 中策橡胶主板IPO过会，拟募集资金48.5亿元用于多个项目。
- 美国2024年橡胶轮胎市场动态：进口量提升7.3%，自中国进口数量同比降3%。
- 东洋轮胎转让中国子公司86%股权给销售合作伙伴。
- 风神股份：2024年度以简易程序向特定对象发行股票申请获上交所审核通过，募集资金3亿元用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目。
- 特朗普称或将于4月2日对进口汽车征税。
- 固特异轮胎2024年实现扭亏为盈，销售额189亿美元，净收入7亿美元。
五、月度总结及展望
2024年，我国轮胎产销两旺，出口量达到近五年峰值，轮胎行业高景气收官。2025年春节假期前轮胎市场备货积极性不及往年同期，随着节后市场逐步复苏，企业订单需求将呈现逐步提升状态，特别是出口订单，节后海外经销商陆续补货，对整体订单形成一定支撑。胎企海外在建工厂进度有序推进，看好积极进行海外产能布局且自身具备一定海外竞争实力的企业。
六、风险提示
海外投资风险、轮胎行业产能投放超过下游需求风险、全球市场竞争风险。
