光伏设备行业点评报告：通威1GW大产能HJT+THL电池首片下线，HJT产业化加速利好龙头设备商

结构化总结

关键事件概述：

通威公司于2024年6月6日成功下线全球创新研发中心的首片HJT+THL（铜互连）电池，标志着通威全球创新研发中心正式投入使用。这一里程碑事件展示了通威在高效电池技术研发上的最新进展。

投资布局与基地建设：

• 布局与基地：通威在全球范围内积极布局HJT技术路线，目前拥有金堂、合肥、双流三个生产基地，其中双流基地配置了最新的1GW HJT中试生产线，同步引入银包铜和THL产能。
• 技术特点：双流基地的中试线同时具备银包铜和THL两种技术方案，旨在提升电池的规模化生产和批量出货能力。

技术创新与效率记录：

• 组件技术：得益于双面微晶、0BB（背板互联）特色封装等技术的优化整合，通威HJT组件连续刷新世界记录，最高功率达到765.18W，光电转换效率达24.63%，展现出在高效能组件研发领域的领先地位。

HJT产业化进程与成本考量：

• 成本比较：HJT相较于其他技术路线在非硅成本上具有竞争力，与顶级TOPCon技术的成本差距缩小至0.03-0.04元/W，主要受设备成本和折旧影响。
• 市场瓶颈：当前HJT产业扩产的主要瓶颈在于下游对设备高价格的合理性和投资回报率的谨慎态度。
• 发展趋势：随着1GW大产能产线的推出以及设备零部件的国产化，预计将大幅降低生产成本，增强投资经济性。

设备商受益分析：

• 迈为股份：作为HJT电池片整线设备龙头，迈为股份在过去保持了较高的市场份额，并通过技术创新和优化客户预付款比例来提升业务质量。
• 奥特维：作为串焊机领域的龙头，奥特维在多种0BB技术路线上的布局有望受益于HJT电池片与组件技术的发展，特别是在银价高位波动的背景下，0BB技术的产业化进程有望加速。

投资建议：

鉴于上述分析，建议重点关注HJT整线设备龙头迈为股份以及0BB串焊机龙头奥特维的投资机会。

风险提示：

• 下游扩产风险：如下游光伏组件企业扩产计划不及预期，可能影响设备需求。
• 技术推广风险：HJT技术的市场接受度和推广速度存在不确定性。