其他通用机械行业动态点评：互联网巨头算力需求爆发，重视AIDC设备投资机会

核心观点

• 互联网巨头算力需求爆发，带动AIDC设备投资机会。
• 腾讯接入DeepSeek，微信场景下推理算力需求将爆发。
• 阿里与苹果达成AI合作，云计算资本开支有望加速。
• 康明斯PowerSystem业务24Q4收入同比增长22%，数据中心市场持续高需求。

关键数据

• 腾讯微信月活用户超13亿，DeepSeek大模型有望带来搜索领域变革。
• 苹果在中国销售的iPhone将采用阿里巴巴的人工智能技术。
• 康明斯24Q4 PowerSystem业务收入17.43亿美元，同比增长22%；EBITDA 3.14亿美元，同比增长73%；EBITDA Margin 18.0%，同比+5.3pct。
• 预计2025年康明斯PowerSystem业务收入同比增长2%-7%，EBITDA Margin增长至19%-20%。
• 全球发电市场收入预计将增长5%至15%，公司正在对明尼苏达州、英国和印度的工厂进行2亿美元投资。

研究结论

• 全球数据中心市场规模不断扩大，国家政策鼓励数据中心行业发展。
• 数据中心基建加速，核心设备市场景气度较高。
• 建议关注国内产业链相关公司：
  • 柴发机组：潍柴重机、潍柴动力、科泰电源、中国动力。
  • 液冷设备：英维克、高澜股份、同飞股份、申菱环境、银轮股份、冰轮环境。
• 风险提示：
  • AIDC资本开支不及预期的风险。
  • 国产厂商技术进步不及预期的风险。
  • 市场竞争趋于激烈的风险。