建筑材料行业周报：春节后需求逐渐恢复，关注需求改善带来的价格回升

核心观点与关键数据

• 建材行业整体：国务院常务会议强调从供需两侧发力化解产业结构性矛盾，推动行业健康发展和提质升级。全国31个省份公布2025年经济社会发展目标，19个省份设定固定资产投资增速目标，其中10个省份增速超过5%，预计将推动建材行业供需格局改善，带动行业估值回升。
• 水泥行业：春节过后第二周，国内水泥市场需求恢复缓慢，主因市场资金情况较差，下游开工积极性不高。全国重点地区企业平均出货率恢复到11.5%。价格方面，部分地区企业为打开销量下调价格，局部地区有推涨情况，但落实情况有待跟踪。个股关注华新水泥、上峰水泥、海螺水泥。
• 玻璃行业：本周全国浮法玻璃周均价1348元/吨，较上周增加19.80元/吨，市场价格呈上行趋势。节后市场分化，部分企业提涨，多数维稳，但下游开工较少，整体消化能力有限，库存增加。下周预计有产线存放水计划，产量存减少预期。需求端，下游加工厂开工较少，订单不足，短期内库存仍会增加。个股关注旗滨集团、金晶科技。
• 消费建材：主要原材料价格呈下跌趋势，消费建材产品成本有望降低，盈利能力有望改善。房地产市场交易量和价格均出现回稳势头，新建商品房和二手房销售面积及销售额同比降幅收窄，一线城市房价环比上涨，二线城市趋于稳定，市场信心正在恢复，有望带动消费建材需求改善。建议关注伟星新材、北新建材、三棵树、亚士创能、东方雨虹、坚朗五金。
• 风险提示：宏观环境变化、数据来源错误、基建项目进度不及预期、市场需求不及预期、公司业绩不达预期、房地产宽松政策不及预期。

研究结论

• 建材行业在政策利好和需求改善的推动下，预计将迎来复苏，行业估值有望回升。
• 水泥和玻璃行业短期内需求恢复缓慢，价格波动较大，需关注供需变化。
• 消费建材行业受益于原材料价格下跌和房地产市场回暖，盈利能力有望改善。
• 投资者需关注宏观经济、市场需求、政策变化等风险因素。