豆粕面临较大供应压力 棕榈油具有强支撑

豆粕

豆粕期货主力合约收涨1.62%至2883.0元，资金整体流入3.19亿元。节后油厂开机恢复缓慢，下游企业刚性补库需求导致豆粕库存下降。市场预估2、3月进口大豆分别为450、660万吨，处于阶段性低点，供应偏紧预期支撑现货价格上涨。但下游饲料企业补库接近尾声，对高价豆粕采购积极性减弱，同时巴西大豆收割进度恢复，丰产预期逐步兑现，未来市场或面临较大供应压力，压制豆粕行情。预计豆粕价格上涨空间受限，冲高回落概率较大。

豆油

CBOT豆油03月合约期价收跌0.09%，隔夜2505合约上涨0.23%。节后油厂开机恢复缓慢，豆油库存小幅下降。市场预估2、3月进口大豆供应偏紧，支撑现货价格。但南美大豆即将进入收获期，后期供应或将充裕，油厂开机率恢复，豆油供应增加。国内菜油库存高位，基本面偏弱，拖累油脂盘面。马来西亚1月产量降幅较大，供应缩减，对棕榈油形成强支撑，间接提振油脂。预计油脂板块宽幅震荡，后市关注宏观经济政策、产地天气及产量变化。

棕榈油

CBOT毛棕榈油04月合约期价收涨0.86%，隔夜250合约上涨0.62%。消费需求不及预期，马来西亚出口和国内消费量下降，但季节性减产叠加不利天气影响，产量连续五个月下降，库存持续处于低水平。MPOB数据显示，1月产量环比减少16.80%，出口减少12.94%，期末库存环比减少7.55%。根据季节性规律，产量预计3月恢复，近月供应趋紧格局难改。产地供应紧张对棕榈油价格形成强支撑。预计棕榈油整体震荡偏强。