豆粕到港成本具有较强支撑 油脂供应端正处种植期

豆粕到港成本具有较强支撑油脂供应端正处种植期 发布时间：2024-05-1711:42:58作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 5月16日，豆粕期货主力合约收涨0.03%至3550.0 元。 资金流向 5月16日收盘，豆粕期货资金整体流入7006.79万元。 背景分析 未来两周，预计南里奥格兰德州的降水仍将超过历史同期平均水平，但降水量逐步下降，数据上看洪灾会逐步消退。北美方面，由于预计未来雨量较多，5月几个主产周的GFS降雨预测快达到2019年的水平，ECMWF预测偏保守，可能对播种进度将造成影响。 后市展望 国内豆粕方面供应充足，需求暂无亮点，因此美豆及国内豆粕预计处于底部有支撑，上行有压力的震荡格局，季节性逢低做多为主。此外，短期从天气数据看5月降雨或达2019年水平，当年播种受影响，谨防播种面积下降的可能。 研报正文 【豆粕】 【重要资讯】 周四豆粕震荡为主。豆粕市场价小幅下跌0-10元，基差区间(-160，-90)，东莞豆粕报3450元/吨持平，菜粕下跌10-30元/吨，广东粉状菜粕报2810元/吨。今日豆粕成交6.45万吨，较弱，开机率56.56%。本周压榨量预计193.71万吨，开机率为55%。 未来两周，预计南里奥格兰德州的降水仍将超过历史同期平均水平，但降水量逐步下降，数据上看洪灾会逐步消退。北美方面，由于预计未来雨量较多，5月几个主产周的GFS降雨预测快达到2019年的水平，ECMWF预测偏保守，可能对播种进度将造成影响。 【交易策略】 南美大豆升贴水坚挺，大豆到港成本具有较强支撑。美豆盘面略高于新作种植成本，未来预估产量较大，上涨幅度过大则有可能形成更大供应。国内豆粕方面供应充足，需求暂无亮点，因此美豆及国内豆粕预计处于底部有支撑，上行有压力的震荡格局，季节性逢低做多为主。此外，短期从天气数据看5月降雨或达2019年水平，当年播种受影响，谨防播种面积下降的可能。 【油脂】 【重要资讯】 1、据国家粮油信息中心，近期随着进口利润增加，我国进口棕榈油买船增多，据监测，预计5-7月24度棕榈油到港量分别为22万吨、20万吨、25万吨。 2、5月16日豆油成交23100吨，棕榈油成交100吨。 周四油脂整体回落，夜盘震荡。日盘棕榈油09收7456元/吨，豆油09收7788元/吨，菜油09收8722元/吨。基差弱稳，广州24度棕榈油基差09+360(0)元/吨，江苏一级豆油基差09+210(0)元/吨，华东菜油基差09+70(0)元/吨。 【交易策略】 美国关税政策导致油脂短期回调，但全球油脂需求仍然增加，供应端正处种植期，容易出现天气与面积交易，估值上豆菜油还有上涨空间，适合生长季节逢低买入。套利方面前期推荐的09及以后合约的豆棕、菜棕价差扩大近两日有所回撤，或因油脂暂无新驱动前期套利单离场，预计价差震荡为主。 关联品种豆粕棕榈油豆油菜籽油所属公司：五矿期货