油运周报(2025年2月第3周)：主航线活跃度下滑，VLCC运价环比下降

核心逻辑分析

运价分析：

• 2/14日波罗的海原油运输指数BDTI报910，环比+1.79%，同比-31.27%。
• 2/14日波罗的海成品油运输指数BCTI报666，环比+3.90%，同比-36.57%。
• BDTI维持震荡偏强走势，受美国对俄罗斯能源制裁影响，俄油影子船队趋严或提振原油油轮运价，预计未来油运供需好于市场预期。

VLCC市场分析：

• 本周VLCC市场加权收益环比下跌，苏伊士加权收益为47240美元/天（环比+12.00%），阿芙拉加权收益为32080美元/天（环比+6.65%），VLCC加权收益为41254美元/天（环比-14.38%）。
• 2/13日克拉克森VLCC-TCE报39841美元/天（环比-17.33%），克拉克森苏伊士-TCE报37898美元/天（环比+2.98%），克拉克森阿芙拉-TCE报27332美元/天（环比+6.41%）。
• 中东西非两大航线活跃度环比下滑，美湾航线情绪转弱，部分价格被取消，租家放缓出货节奏，成交WS点位大幅下跌。
• 整体可用运力充足，私下成交较多，传统检修季节前仍有需求，若后续货量支撑，运价或再次回暖。

油轮通行情况：

• 红海油轮通行量环比增加，原油油轮通行量有所增加。
• 美国和俄罗斯原油发运量环比增加，阿联酋和沙特原油发运量环比减少。

苏伊士运河市场：

• 苏伊士以西VLCC部署201艘（占比23%，环比增加10艘），苏伊士以东VLCC部署680艘（占比77%，环比减少10艘），西向市场持续吸引船只。

成本分析：

• ICE WTI原油和ICE布油价格波动较大，船用油（0.5%低硫燃料油）价格在新加坡国际原油价格和低硫燃料油价格影响下有所变化。

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