航运周报：集装箱多条航线运价反弹，干散铁矿粮食运价走强，油运OPEC减产拖累VLCC运价下行

航运周报：集装箱多条航线运价反弹，干散铁矿粮食运价走强 ，油运OPEC减产拖累VLCC运价下行 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 投资咨询证号：Z0018656 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪16 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价表现：本周SCFI环比+3.6%；本周BDI指数环比+5.7%；4/6日BDTI环比-0.98%,BCTI环比-4.34%。 运力供需：集装箱航运，船公司调涨GRI，货量预计逐渐改善；干散货航运，印尼煤炭发运依旧偏少，铁矿粮食运价反弹；油轮运输，VLCC经历上周强劲后有所回落，中小型船运价维持强势走高态势。 行情展望：集装箱航运：美西罢工引发市场担忧,短期集装箱航线运价有望反弹。干散货航运：干散货运价受南美粮食发运旺季带动预计短期偏强。油轮运输：在俄油制裁的大背景下，欧盟被迫重新选择贸易流向，叠加近期欧洲原油及成品油的补库需求，预计对石油运输需求有一定的带动作用，原油及成品油运输市场预计仍将处于供不应求状态，预计运价高位运行。 一、集装箱航运市场 4/7日当周SCFI集装箱运价指数956.93，环比+3.6%，同比-77.6%。其中，上海-美西集装箱运价1292美元/FEU，环比+12.5%，同比- 83.6%；上海-欧洲集装箱运价877美元/TEU，环比+1.6%，同比-85.8%。 SCFI综合指数SCFI：上海-美西（美元/FEU）SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1471013161922252831343740434649522023 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 近期赫伯罗特、马士基、达飞、MSC已相继调升GRI，多为4-5月开始执行。3月20日，船公司赫伯罗特官网发布公告称，将对亚洲至拉美航线上调综合费率上涨附加费（GRI），生效日期为2023年4月1日，有效期另行通知。马士基自2023年4月1日起计划大幅上调燃油附加费，其中东亚-美西的燃油附加费上调至534USD/TEU,593USD/FEU。预计随着货量的逐渐增加，短期运价有望继续反弹。 近期随着短期货量的改善和船公司的停航，跨太平洋和亚欧航线的供需情况有所改善，船舶装载率有所提升，4-5月为船公司长协签约季，船公司有望进一步调控运力挺价。 SCFI：上海-东南亚（美元/TEU）SCFI：上海-美东（美元/FEU） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 147101316192225283134374043464952 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 147101316192225283134374043464952 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 近期，船公司披露2022年年报。从已发布的船公司2022年盈利能力看，HMM报告了最大的单箱EBIT，并且是迄今为止唯一一家在 2022财年录得超过2,000EBIT/TEU的航运公司，其次是ZIM，为1,815EBIT/TEU。其余航运公司在1,200-1,600EBIT/TEU范围内。 而目前，船公司的高运价高盈利模式褪去，盈利逐渐回归至正常水平。 数据来源：Sea-Intelligence，银河期货 截至4/8日，Clarksons全球集装箱船拥堵指数为32.4%，相较一周前+0.8pct。其中，地中海、美东、美西港口靠泊运力均有增加。 美西工人突发罢工导致码头从当地时间2023月4月6日17点起临时关闭，无法提柜，涉及码头有APM、TTI、LBCT、ITS、SSA等。 美西港口PMA和ILWU的劳动谈判自2022年7月1日到期后，一直处于悬而未决状态。市场的风吹草动都会加大市场对美西罢工的担忧，导致货物从美西转移到美东。 全球集装箱塞港指数（%）集装箱船港口靠泊运力-美东港口(百万TEU)集装箱船港口靠泊运力-美西港口(百万TEU) 39.0% 37.0% 35.0% 33.0% 31.0% 29.0% 27.0% 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 25.0% 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.0 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.0 2018年2019年2020年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 随着货量的增加，闲置运力有所减少，但仍处于历年同期的高位。截至4/8日，全球集装箱船闲置运力108.8万TEU，相较一周前-6.9%，同比+42.6%，占比4.2%。 全球集装箱船闲置运力情况 指标 2023-4-8 相较一周前 相较一月前 相较一年前 相较年初 闲置运力合计（万TEU） 108.8 -6.9% -15.5% 42.6% 4.9% 闲置运力占比（TEU,%） 4.2% -0.3% -0.7% 1.1% 5.0% 闲置运力-Idle（万TEU） 92.7 -8.0% -17.4% 45.8% 11.0% 闲置运力-Laidup（万TEU） 1.0 0.0% 0.0% 74.6% 0.0% 闲置运力-安装脱硫塔（万 TEU） 15.2 0.0% -2.5% 24.2% -21.4% 数据来源：Clarksons,银河期货 全球集装箱船闲置运力-热停（万TEU） 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.0 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：Clarksons，银河期货 二、干散货航运市场 本周BDI指数环比+5.7%，大船表现优于小船。本周BDI均值报1492.5点，环比+5.7%，同比-41.1%。本周BPI均值报1763点，环比 +10.4%，同比-45.6%；本周BCI均值为1897，环比+12.3%，同比+9.7%；本周BSI均值1173.5，环比-7.8%，同比-59.2%。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 BPI指数 BDI指数BCI指数 12000 10000 8000 6000 2018年 2019年 2020年 40002021年 2022年 2000 2023年 0 -2000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月22日月11日月3日 日日 1月2日 1月23日 2月13日 3月6日 3月27日 4月17日 5月8日 5月29日 6月19日 7月10日 7月31日 8月21日 9月11日 10月2日 10月23日 11月13日 12月4日 0 数据来源：Wind，银河期货 1月2日 1月22日 2月11日 3月3日 3月23日 4月12日 5月2日 5月22日 6月11日 7月1日 7月21日 8月10日 8月30日 9月19日 10月9日 10月29日 11月18日 12月8日 数据来源：Wind，银河期货 数据来源：Wind，银河期货 铁矿石方面，澳洲和远程矿线发运增加，铁矿运价反弹。4/7日巴西图巴朗到中国青岛的铁矿石运价为22.57美元/吨，相较一周前+8.5%，4/7日澳大利亚丹皮尔-中国青岛的铁矿石运价为8.6美元/吨，相较一周前+9.6%。 煤炭方面，近期南方雨水天气较多，火电需求减少，印尼煤炭货盘需求依旧较少。4/7日从澳大利亚海波因特-中国舟山的煤炭运价12.9美元/吨，相较一周前+1.2%。4/7日印尼萨马林达-中国广州的煤炭运价为8.28美元/吨，相较一周前+2.1%。 粮食方面，随着南美进入粮食发运旺季，运价出现上涨。4/7日美湾密西西比河-中国北方港口66000T粮食运价54.46美元/吨，相较一周前+5.3%。4/7日巴西桑托斯-中国北方港口的粮食运价44.66美元/吨，相较一周前+8.1%。 铁矿石：巴西图巴朗-中国青岛（美元/吨）煤炭：印尼萨马林达-中国广州（美元/吨）粮食：巴西桑托斯-中国北方（美元/吨） 60 502019年 40 2020年 30 202021年 102022年 1月2日 1月22日 2月11日 3月3日 3月23日 4月13日 5月7日 5月27日 6月16日 7月6日 7月26日 8月15日 9月4日 9月24日 10月21日 11月10日 11月30日 12月20日 02023年 80 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 70 60 502019年 402020年 30 202021年 102022年 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月19日 4月8日 4月27日 5月20日 6月8日 6月27