航运周报：集装箱多条航线运价反弹，干散铁矿粮食运价走强，油运OPEC减产拖累VLCC运价下行

航运周报：集装箱多条航线运价反弹，干散铁矿粮食运价走强，油运OPEC减产拖累VLCC运价下行研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656 1GALAXY FUTURES第一部分周度核心要点分析及策略推荐2目录第二部分周度数据追踪16 2GALAXY FUTURES第一部分周度核心要点分析及策略推荐内容摘要运价表现：本周SCFI环比+3.6%；本周BDI指数环比+5.7%；4/6日BDTI环比-0.98%,BCTI环比-4.34%。运力供需：集装箱航运，船公司调涨GRI，货量预计逐渐改善；干散货航运，印尼煤炭发运依旧偏少，铁矿粮食运价反弹；油轮运输，VLCC经历上周强劲后有所回落，中小型船运价维持强势走高态势。行情展望：集装箱航运：美西罢工引发市场担忧,短期集装箱航线运价有望反弹。干散货航运：干散货运价受南美粮食发运旺季带动预计短期偏强。油轮运输：在俄油制裁的大背景下，欧盟被迫重新选择贸易流向，叠加近期欧洲原油及成品油的补库需求，预计对石油运输需求有一定的带动作用，原油及成品油运输市场预计仍将处于供不应求状态，预计运价高位运行。 3GALAXY FUTURES一、集装箱航运市场 4GALAXY FUTURES1. 本周SCFI环比+3.6%，多数航线运价反弹4/7日当周SCFI集装箱运价指数956.93，环比+3.6%，同比-77.6%。其中，上海-美西集装箱运价1292美元/FEU，环比+12.5%，同比-83.6%；上海-欧洲集装箱运价877美元/TEU，环比+1.6%，同比-85.8%。数据来源：Clarksons，银河期货SCFI综合指数SCFI：上海-美西（美元/FEU）SCFI: 上海-欧洲（美元/TEU）数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons ，银河期货0100020003000400050006000700080009000135791113151719212325272931333537394143454749515320162017201820192020202120222023010002000300040005000600014710131619222528313437404346495220162017201820192020202120222023010002000300040005000600070008000900014710131619222528313437404346495220162017201820192020202120222023 5GALAXY FUTURES2. 船公司如期调涨GRI，运价有望继续反弹近期赫伯罗特、马士基、达飞、MSC已相继调升GRI，多为4-5月开始执行。3月20日，船公司赫伯罗特官网发布公告称，将对亚洲至拉美航线上调综合费率上涨附加费（GRI），生效日期为2023年4月1日，有效期另行通知。马士基自2023年4月1日起计划大幅上调燃油附加费，其中东亚-美西的燃油附加费上调至534USD/TEU,593USD/FEU。预计随着货量的逐渐增加，短期运价有望继续反弹。近期随着短期货量的改善和船公司的停航，跨太平洋和亚欧航线的供需情况有所改善，船舶装载率有所提升，4-5月为船公司长协签约季，船公司有望进一步调控运力挺价。SCFI：上海-东南亚（美元/TEU）SCFI：上海-美东（美元/FEU）数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货020040060080010001200140016001800147101316192225283134374043464952201620172018201920202021202220230200040006000800010000120001400014710131619222528313437404346495220162017201820192020202120222023 6GALAXY FUTURES3. 多家船公司披露年报，盈利逐渐回归正常水平近期，船公司披露2022年年报。从已发布的船公司2022年盈利能力看，HMM报告了最大的单箱EBIT，并且是迄今为止唯一一家在2022财年录得超过2,000EBIT/TEU的航运公司，其次是ZIM，为1,815EBIT/TEU。其余航运公司在1,200-1,600EBIT/TEU范围内。而目前，船公司的高运价高盈利模式褪去，盈利逐渐回归至正常水平。数据来源：Sea-Intelligence，银河期货 7GALAXY FUTURES4. 本周集装箱船塞港情况加剧，美西突发罢工加大市场担忧截至4/8日，Clarksons全球集装箱船拥堵指数为32.4%，相较一周前+0.8pct。其中，地中海、美东、美西港口靠泊运力均有增加。美西工人突发罢工导致码头从当地时间2023月4月6日17点起临时关闭，无法提柜，涉及码头有APM 、TTI、LBCT、ITS、SSA等。美西港口PMA和ILWU的劳动谈判自2022年7月1日到期后，一直处于悬而未决状态。市场的风吹草动都会加大市场对美西罢工的担忧，导致货物从美西转移到美东。数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货全球集装箱塞港指数（%）集装箱船港口靠泊运力-美东港口(百万TEU)集装箱船港口靠泊运力-美西港口(百万TEU)数据来源：Clarksons，银河期货0.00.20.40.60.81.01.21月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2018年2019年2020年2021年2022年2023年0.00.20.40.60.81.01.21.41.61月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2018年2019年2020年2021年2022年2023年25.0%27.0%29.0%31.0%33.0%35.0%37.0%39.0%1月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2018年2019年2020年2021年2022年2023年 8GALAXY FUTURES5.随着货量的增加，闲置运力有所减少随着货量的增加，闲置运力有所减少，但仍处于历年同期的高位。截至4/8日，全球集装箱船闲置运力108.8万TEU，相较一周前-6.9%，同比+42.6%，占比4.2%。数据来源：Clarksons，银河期货全球集装箱船闲置运力-热停（万TEU）0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.01月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2018年2019年2020年2021年2022年2023年全球集装箱船闲置运力情况指标2023-4-8相较一周前相较一月前相较一年前相较年初闲置运力合计（万TEU）108.8-6.9%-15.5%42.6%4.9%闲置运力占比（TEU,%）4.2%-0.3%-0.7%1.1%5.0%闲置运力-Idle（万TEU）92.7-8.0%-17.4%45.8%11.0%闲置运力-Laid up（万TEU）1.00.0%0.0%74.6%0.0%闲置运力-安装脱硫塔（万TEU）15.20.0%-2.5%24.2%-21.4%数据来源：Clarksons, 银河期货 9GALAXY FUTURES二、干散货航运市场 10GALAXY FUTURES1. BDI环比+5.7%，大船表现优于小船本周BDI指数环比+5.7%，大船表现优于小船。本周BDI均值报1492.5点，环比+5.7%，同比-41.1%。本周BPI均值报1763点，环比+10.4%，同比-45.6%；本周BCI均值为1897，环比+12.3%，同比+9.7%；本周BSI均值1173.5，环比-7.8%，同比-59.2%。数据来源：Wind，银河期货数据来源：Wind，银河期货数据来源：Wind，银河期货BDI指数BPI指数BCI指数01000200030004000500060001月2日1月22日2月11日3月3日3月23日4月12日5月2日5月22日6月11日7月1日7月21日8月10日8月30日9月19日10月9日10月29日11月18日12月8日2018年2019年2020年2021年2022年2023年05001000150020002500300035004000450050001月2日1月22日2月11日3月3日3月23日4月12日5月2日5月22日6月11日7月1日7月21日8月10日8月30日9月19日10月9日10月29日11月18日12月8日2018年2019年2020年2021年2022年2023年-20000200040006000800010000120001月2日1月23日2月13日3月6日3月27日4月17日5月8日5月29日6月19日7月10日7月31日8月21日9月11日10月2日10月23日11月13日12月4日2018年2019年2020年2021年2022年2023年 11GALAXY FUTURES2. 粮食铁矿发运增加，印尼煤炭货盘依旧偏少数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货铁矿石：巴西图巴朗-中国青岛（美元/吨）煤炭：印尼萨马林达-中国广州（美元/吨）粮食：巴西桑托斯-中国北方（美元/吨）铁矿石方面，澳洲和远程矿线发运增加，铁矿运价反弹。4/7日巴西图巴朗到中国青岛的铁矿石运价为22.57美元/吨，相较一周前+8.5%，4/7日澳大利亚丹皮尔-中国青岛的铁矿石运价为8.6美元/吨，相较一周前+9.6%。煤炭方面，近期南方雨水天气较多，火电需求减少，印尼煤炭货盘需求依旧较少。4/7日从澳大利亚海波因特-中国舟山的煤炭运价12.9美元/吨，相较一周前+1.2%。4/7日印尼萨马林达-中国广州的煤炭运价为8.28美元/吨，相较一周前+2.1%。粮食方面，随着南美进入粮食发运旺季，运价出现上涨。4/7日美湾密西西比河-中国北方港口66000T粮食运价54.46美元/吨，相较一周前+5.3%。4/7日巴西桑托斯-中国北方港口的粮食运价44.66美元/吨，相较一周前+8.1%。01020304050601月2日1月22日2月11日3月3日3月23日4月13日5月7日5月27日6月16日7月6日7月26日8月15日9月4日9月24日10月21日11月10日11月30日12月20日2019年2020年2021年2022年2023年0246810121416181月2日1月21日2月9日2月28日3月19日4月8日4月27日5月20日6月8日6月27日7月16日8月4日8月23日9月11日9月30日10月26日11月14日12月3日12月22日2019年2020年2021年2022年2023年0102030405060708