电子行业点评报告：打破巨头垄断，车载SerDes助力智驾平权之路

核心观点：车载SerDes芯片作为智能驾驶的“神经”，在智驾平权时代下不可或缺。

车载SerDes芯片主要用于车内高速数据传输，如摄像头、显示屏与域控制器之间的信号传输。随着汽车智能化、网联化发展，其应用场景日益广泛，重要性日益凸显。车载SerDes具有高复杂度与严苛车规认证，是颠覆传统汽车构造的无声革命。

车载SerDes芯片主要有三大壁垒：

1. 设计难度大：需在轴线缆上实现双向高速传输，同时克服车内电磁干扰，对信号完整性、噪声抑制、纠错能力要求极高。
2. 严苛的车规认证：需通过AEC-Q100（可靠性）和ISO26262 ASIL-B（功能安全）认证，研发周期长，验证成本高。
3. 协议兼容性问题：国际大厂长期采用私有协议，本土厂商需适配ASA、MIPI A-PHY等公有协议生态，技术积累不足。

竞争格局方面，全球车载SerDes芯片主要由ADI、TI等海外大厂占据主导地位，2023年二者占据92%的市场份额。市场空间方面，智能汽车传感器与显示屏激增，推动SerDes向更高速率迭代，有望量价齐升。政策因素方面，中美摩擦不断升级，中国汽车企业应谨慎采购美国芯片，为国产化提供机遇。

国内厂商奋起直追，车载SerDes加速进入0-1阶段：

• 龙迅股份：自主定义高低速双向传输协议，高速单通道速率可达8.1Gbps，低速通道速率可达29.7Mbps，芯片已完成流片测试。
• 国科微：高速串行芯片GK1360V100与解串芯片GK1361V100，正向传输速率达6.4Gbps，传输距离可达15米，逐步开始客户拓展。
• 裕太微：研发MIPI A-PHY协议产品，预计2025年底出样片。
• 纳芯微：2025年在座舱领域重点布局，预计实现视频传输SerDes芯片量产。

受益标的：龙迅股份、国科微、纳芯微、裕太微等。

风险提示：汽车销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；研发新品进展不及预期。