双焦周报：焦炭九轮提降开启，节后现货市场稳中偏弱

焦煤

• 供需宽松格局延续：供应端，节后煤矿快速复产，产量明显回升；蒙煤通关车辆快速恢复。需求端，焦炭产量持平，部分焦企开始限产。铁水产量环比下降，五大材增产累库，表需环比回落。库存端，焦煤总库存继续去库，但降幅收窄，整体库存依旧处于历史高位水平。
• 后市展望：焦煤供需格局持续宽松，下游焦化厂和钢厂按需补库为主，缺乏增量。宏观和基本面逻辑交替，刺激政策仍需等待落地。预计焦煤现货价格维持震荡下跌走势，期货表现预期悲观，下修盘面升水。
• 策略建议：建议暂时观望，等待底部探明再进行操作，关注盘面1000支撑。

焦炭

• 供需宽松格局：供应端，焦炭产量环比持平。需求端，铁水产量环比下降，五大材增产累库，表需环比下降。库存端，焦炭总库存持平，焦企、港口小幅累库，钢厂去库，下游钢厂到货良好，库存压力不大，按需补库为主，缺乏增量。
• 后市展望：市场仍然偏弱运行，考虑到焦企亏损开工难以大幅提升，但铁水产量总体回升趋势，预计现货价格短期仍将继续走弱，期货表现预期悲观，跟随期货下行。
• 策略建议：建议暂时观望，等待底部探明再进行操作，关注盘面1550支撑。

政策分析

• 能耗调控政策可能性分析：根据前期相关政策文件，通过碳排放管理等方式来调控高耗能行业，比如钢铁、焦化等相关产业，具备一定可能性。
• 影响：后期需要关注煤焦供需基本面改善情况、现货价格变动、钢厂复产进度和相关政策落地情况，将对盘面走势有较大影响。