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国债期货周报：流动性收紧，国债期货本周内全线收跌

2025-02-16 徐闻宇华泰期货王月

核心观点：货币政策“适度宽松”，国债期货价格上涨，关注2503合约多头。货币政策“适度宽松”，关注基差走阔。中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。流动性快速紧缩风险。关键数据：2月14日央行以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天逆回购操作，操作利率为1.5%。1月CPI同比上涨0.1%。主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.89%、1.89%、1.96%和1.73%，回购利率近期回升。TS、TF、T和TL一周内涨跌幅分别为-0.32%、-0.57%、-0.49%和-0.35%。4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T一周内涨跌分别为-0.745元、-0.645元和1.075元。TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.0024元、0.0562元、0.0835和0.0422元。研究结论：单边交易可关注2503合约多头。套利交易可关注基差走阔。套保交易可考虑采用远月合约适度套保。

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