社会服务业行业研究：AI+社服有望百花齐放，提效+提质进行时

事件与模型发布

DeepSeek于1月20日发布DeepSeek-R1模型，具备三大核心优势：

1. 性能强劲：后训练阶段大规模使用强化学习技术，极少标注数据下性能比肩OpenAI o1正式版，尤其在数学、代码、自然语言推理等任务上表现突出。
2. 成本优势：API服务定价显著低于OpenAI o1 API，每百万tokens 1元（缓存命中）/ 4元（缓存未命中），输出tokens 16元（远低于o1的55元/110元及438元）。
3. 蒸馏小模型超越OpenAI o1-min：32B和70B蒸馏模型在多项能力上对标OpenAI o1-mini。

点评与投资逻辑

DeepSeek-R1的高性能与低成本有望推动大模型本地化部署，促进AI应用端多元化发展：

• AI助力降本增效：企业可利用AI提高效率，降低成本。
• AI赋能产品提质：提升用户体验，如教育机构赋能教师教学、智能答疑等。
• 应用领域：教育、人服（招聘匹配）、OTA（行程规划）等场景潜力巨大。

投资建议与估值

建议关注AI+社服相关标的，如新东方、学大教育等（具体标的详见正文）。

风险提示

• AI应用落地不及预期。
• 市场需求不及预期。

具体应用领域分析

1. 教育：
   • 刚需属性与用户基数：教育行业具备刚需属性，用户基数庞大，AI+教育有望率先落地。
   • AI赋能公司提效+产品提质：如粉笔AI老师提升教师人效275%，学大教育利用AI进行用户答疑、教学辅助。
   • 新课程开发：如科德教育参股中昊芯英推出AI+职教课程。
   • 智慧校园建设：智慧校园建设投入有望增加，建议关注拓维信息、全通教育等。
2. 人服（招聘匹配）：
   • 科锐国际已接入DeepSeek，探索AI与中高端招聘融合，计划于2025年推出PC端寻访自动化Agent和关系图谱预测的CRN。
3. OTA（行程规划）：
   • 携程集团发布“携程问道”大模型，提供出行推荐和智能查询服务。
   • 同程“程心”大模型提供智能行程规划、酒店预订等服务。