基金分析报告：孙子兵法基金池202502：未知收益策略保持超额收益

核心观点与关键数据

“孙子兵法”基金池由六种基金特征组合构成，长期超额收益/绝对收益较为稳健，蕴含兵法思想。截至2025年1月31日，基金池年化收益率为12.45%，相对于偏股基金指数年化超额收益为6.6%，年化波动21.82%，年化夏普为0.57，具备较高的风险收益比。

各类型基金池表现如下：

• 未知收益型：年化收益率15.16%，年化超额收益9.31%，年化夏普0.66，各年均跑赢偏股基金指数，市场上下均表现稳健。
• 灵活交易型：年化收益率10.06%，年化超额收益4.21%，年化夏普0.45，收益稳健，超额回撤低，2020-2021年超额收益突出。
• 选股先锋型：年化收益率10.39%，年化超额收益4.54%，年化夏普0.48，进取性强，牛市超额收益突出，近期有所回调。
• 热点追踪型：年化收益率11.8%，年化超额收益5.95%，年化夏普0.55，多数年份跑赢市场，2023年以来超额有所减弱。
• 风险规避型：年化收益率11%，年化超额收益5.15%，年化夏普0.51，收益稳定性好，市场上下均表现稳健。
• 低Beta型：年化收益率7.93%，年化超额收益2.08%，年化夏普0.49，波动率低，避险性强，熊市超额收益突出，2023-2024年抗跌能力显著。

历年表现：除2019和2024年略跑输偏股基金指数外，“孙子兵法”基金池其他年份均获得稳定正向超额收益。

研究结论

“孙子兵法”基金池通过六种策略组合，长期稳定跑赢偏股基金指数，具备较高的风险收益比。各类型基金池在市场不同环境下表现各异，但整体展现出稳健的超额收益能力。低Beta型基金在熊市中表现突出，灵活交易型和选股先锋型在特定市场环境下超额收益更显著。

风险提示

1. 量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效。
2. 基金收益贡献与配置比例仅基于季报前十大重仓股计算，未考虑非重仓股和调仓影响。
3. 报告中所有基金仅做归因分析，无推荐建议，投资需谨慎。