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电气设备行业：上网电量全面进入市场交易，促进新能源行业高质量发展

电气设备 2025-02-10 王子璕,范云浩诚通证券 Marco.M

事件背景：国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电价全面由市场形成，建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，并区分存量和增量项目分类施策。
核心政策内容：
- 上网电量市场化：风光发电原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，新能源项目可报量报价参与交易或接受市场形成的价格。
- 价格结算机制：建立差价结算机制，当市场交易价格低于机制电价时给予差价补偿，高于机制电价时扣除差价，确保企业合理稳定的预期。
- 新老项目划分：
  - 存量项目（2025年6月1日前投产）：通过差价结算实现电价等与现行政策衔接，机制电价不高于当地煤电基准价，财政补贴项目按原有规定执行。
  - 增量项目（2025年6月1日及以后投产）：纳入机制的电量规模动态调整，机制电价通过市场化竞价确定。
行业影响：
- 短期抢装需求：新能源电量入市交易将推动国内风光装机短期迎来抢装需求。
- 长期稳定发展：新能源入市交易将公平承担电力系统调节成本，促进新能源与调节电源、电网协调发展，助力构建新型电力系统，为行业长期发展奠定基础。
风险提示：风电光伏装机不及预期、市场竞争加剧、国际贸易摩擦等。
投资评级：推荐（维持评级）。