橡胶板块数据周报：上游供应宽松，汽车库存累库

核心观点

报告指出，当前橡胶市场基本面一般，上游供应宽松，汽车库存累库。泰国橡胶产业供应压力不大，高利润刺激供应；合成胶方面，国内丁二烯产量环比增产。国内规模企业产成品存货同比累库，利空橡胶单边；1月国内汽车库存预警指数环比上涨，环、同比累库。

关键数据

• 泰国胶水对杯胶价差维持在7泰铢/公斤，烟胶片对杯胶价差则从节前的14泰铢/公斤跌至当前的12泰铢/公斤。
• 泰国胶标加工利润报收4泰铢/公斤、印标加工利润报收32美元/吨，两者均处于历史同期较高水平。
• 2024年12月，泰国橡胶机械进口金额环比减量，报收5369万美元，同比增量+106万美元，近2个月环、同比减量。
• 国内丁二烯周度产量环比增产，报收10.38万吨，创2019年6月有数据以来新高。
• 2024年12月，国内规模企业产成品存货同比累库+3.3%，连续9个月边际累库。
• 1月国内汽车库存预警指数环比上涨，报收62.3%，同比上涨+2.4%。

研究结论

报告认为，橡胶市场供应充足，需求疲软，价格短期内难以出现大幅上涨。泰国橡胶产业供应压力不大，高利润刺激供应；合成胶方面，国内丁二烯产量增加，将对橡胶价格形成一定支撑。国内规模企业产成品存货累库，以及汽车库存的累库，都将利空橡胶单边。