棉花节后需求尚未完全恢复 白糖增产不及预期带来支撑

棉花

• 市场表现：ICE美棉上涨1.55%报66.65美分/磅，郑棉主力合约上涨0.29%报13635元/吨。新疆棉花到厂价14676元/吨，较前一日下降7元/吨；中国棉花价格指数3128B级为14807元/吨，下降10元/吨。
• 基本面分析：国际市场美棉价格绝对偏低，基本面驱动有限，市场关注宏观层面，短期难现趋势性行情。国内郑棉维持低位震荡，节后需求尚未完全恢复，棉花库存充裕，驱动同样有限。
• 后市展望：预计短期郑棉仍维持低位震荡，变局需要更多驱动和更长时间。
• 关键数据：棉花期货持仓量增加9329手至641869手；仓单数量下降30张至6735张；纱线综合负荷增加，库存持平。

白糖

• 市场表现：原糖期价维持震荡，主力合约收于19.56美分/磅。广西制糖集团报价5930~6050元/吨，云南制糖集团报价5880~5930元/吨，加工糖厂主流报价6330~6730元/吨，成交一般。
• 基本面分析：原糖消息平淡，关注印度提前收榨及最终产量。国内现货报价基本持平，成交有待恢复。1月工业库存同比增加100万吨带来压力，但广西干旱提前收榨、增产不及预期提供支撑。
• 后市展望：短期维持区间看法，静待原糖指引，关注元宵节后需求恢复情况。
• 关键数据：白糖期货仓单数量下降141张至23987张；南宁地区现货价格上涨10元/吨至5960元/吨，柳州地区下降10元/吨至5975元/吨。