沪铜利多因素依然存在 沪锡价格短期维持强势

沪铜

• 盘面回顾：沪铜主力期货周中上涨3.77%至77250元，COMEX涨幅7.54%；上海有色现货贴水10元/吨；上期所库存周增超8万吨至18.9万吨。
• 核心逻辑：
  • 美国关税政策调整致COMEX涨幅偏高（中性）。
  • 美国对加拿大、墨西哥关税延迟利好短期需求（短期利多）。
  • 沪铜库存累库不及预期（利多）。
  • 铜矿现货TC罕见负值显示冶炼厂扩产快于矿产（利多）。
  • 精废价差高企（2610元/吨）形成2000元/吨溢价（利空）。
  • 宏观情绪乐观（利多）。
• 观点：多空交织，溢价高，周运行区间7.56万-7.88万元。多头止盈，空头轻仓左侧交易。

沪锡

• 盘面回顾：沪锡主力期货周中上涨4%至26万元；上期所库存微增，LME库存微降；现货锡进口亏损扩大，升水400元/吨。
• 核心逻辑：
  • 有色金属板块估值抬升及锡需求预期增加。
  • 美元指数低迷推升黄金价格，支撑有色金属（含锡）。
  • 美国关税延迟利好短期需求（手机、电脑出口增加）。
• 观点：短期保持强势，周运行区间25.5万-26.5万元。

氧化铝

• 盘面回顾：沪铝主力20535元/吨，伦铝2628美元/吨；氧化铝主力3498元/吨。
• 核心逻辑：
  • 一季度新产能投产预期，供应过剩预期强烈。
  • 盘面价格受新疆现货压制持续回落，近月压力增加，远月相对抗跌。
• 观点：短期反套03-05，近月下跌择机离场，单边谨慎。

铝

• 核心数据：春节累库16.2万吨（同比增1.3万吨），库存天数5.32天（较节前升），利润分配区间434-2767元（平均1600元，较节前跌526元）。
• 观点：先释放节后累库压力。