大类资产与基金周报：各大类基金均迎来上涨，商品、权益基金领涨

金融工程周报 大类资产与基金周报（20250205-20250207）—— 2025-02-09 金融工程周报 各大类基金均迎来上涨，商品、权益基金领涨 太证券分析师：刘晓锋 平电话：13401163428 洋E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 证执业资格证书编码：S1190522090001 券 股研究助理：孙弋轩 份电话：18910596766 有E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 限一般证券业务登记编码：S1190123080008 公司 证自选基金组合业绩表现（2024.12.31-2025.02.07） 券研究报告 资料来源：Wind，太平洋研究院 内容摘要 大类资产市场概况：1）权益：本周A股市场中上证指数收盘3303.67，涨跌幅1.57%，深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50涨跌幅分别为2.75%、4.02%、2.47%、1.12%、1.56%、3.26%、3.30%、4.08%、9.83%。 从细分行业来看，本周大部分行业均迎来上涨，其中计算机、传媒、汽车涨幅最大，分别录得11.81%、7.30%、5.84%。本周港股市场中恒生指数收盘21133.54，涨跌幅为5.32%，恒生中国企业指数收盘7784.07，涨跌幅为6.45%。本周美股市场中道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500收盘分别为44303.40、19523.40、6025.99，涨跌幅分别为-0.27%、-2.16%、-1.23%。2）债券：利率债方面，1年期国债收益率、3年期国债收益率、10年期国债收益率分别为1.22%、1.28%、1.60%，本周涨跌幅分别为-8.07BP、-3.12BP、-2.67BP，期限利差（10年-1年）为38.03BP，本周上行5.40BP。信用债方面，1年期企业债（AAA）利差、1年期城投债利差分别为54.54BP、57.23BP，本周分别变动3.69BP、4.61BP，信用利差（3年企业债-3年国债）为50.55BP，本周下行2.02BP。本周10年期美国国债收益率、2年期美国国债收益率分别为4.49%、4.29%，美债期限利差（10年-2年）为20BP，与上周相比，本周变动幅度为-16BP。3）商品：商品市场中原油、沪金、沪铜、沪铝、螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂、生猪、谷物本周涨跌幅分别为-2.75%、3.27%、1.86%、1.00%、-0.69%、2.03%、1.25%、2.70%、-2.09%、1.21%、0.89%。4）外汇：本周美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元相对人民币升贬值幅度分别为0.66%、-0.43%、0.74%、0.13%、0.88%、0.03%、4.04%、0.59%。 基金市场概况：本周新成立基金共计7支，包括权益基金6支以及FOF基金1支；其中 规模较大的有易方达上证180联接A（3.37亿）、易方达汇享保守养老目标一年持有（3.21亿）。从大类基金业绩对比结果来看，本周所有大类基金均处于上涨态势，其中商品基金、QDII基金以及权益基金涨幅最大，分别录得3.42%、3.15%、3.11%。近期黄金持续上涨，拉动黄金ETF不断上涨，A股、港股涨幅较大，促使权益基金以及QDII基金录得较大涨幅。 自选基金组合业绩表现：区间绝对收益率（-0.90%）、区间年化（-10.21%）、区间最大回 撤（3.94%）、区间年化波动（12.07%）、区间下行风险（8.71%）、区间夏普（-0.92）、区间卡玛（-2.59）。 内容目录 一、大类资产市场概况4 （一）权益4 （二）债券7 （三）商品8 （四）外汇10 二、基金市场概况11 （一）新成立（只考虑初始基金）11 （二）数量规模12 （三）业绩表现13 三、自选基金组合业绩表现15 四、风险提示16 图表目录 图表1A股主要市场指数涨跌幅度5 图表2A股市场风格指数涨跌幅度5 图表3A股市场行业板块涨跌幅5 图表4港股市场主要指数涨跌幅6 图表5港股市场规模指数涨跌幅6 图表6港股市场行业板块涨跌幅6 图表7美国及其他地区主要市场指数涨跌幅7 图表8我国信用利差&期限利差变化8 图表9美债期限利差变化8 图表10中美利差变化8 图表11我国主要商品涨跌幅9 图表12国外主要商品涨跌幅10 图表13南华指数涨跌幅10 图表14主要货币兑人民币汇率涨跌幅11 图表15美元指数与黄金价格11 图表16本周新成立基金11 图表17大类基金规模情况（万亿）12 图表18大类基金数量情况（只）12 图表19大类基金规模占比（%）13 图表20大类基金数量占比（%）13 图表21大类基金业绩表现13 图表22近一周、一月、一年、今年以来涨幅前五14 图表23近一周、一月、一年、今年以来跌幅前五14 图表24自选基金组合业绩表现（2024.12.31-2025.02.07）15 一、大类资产市场概况 （一）权益 本周A股市场中上证指数收盘3303.67，涨跌幅1.57%，深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50涨跌幅分别为2.75%、4.02%、2.47%、1.12%、1.56%、3.26%、3.30%、4.08%、9.83%。从风格方面来看，大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长的涨跌幅分别为0.19%、2.71%、0.42%、2.66%、2.09%、3.02%。从细分行业来看，本周大部分行业均迎来上涨，其中计算机、传媒、汽车涨幅最大，分别录得11.81%、7.30%、5.84%。 本周港股市场中恒生指数收盘21133.54，涨跌幅为5.32%，恒生中国企业指数收盘7784.07，涨跌幅为6.45%。从规模来看，恒生大型股、大中型股、中型股、中小型股、小型股涨跌幅分别为5.83%、5.43%、2.94%、3.28%、4.41%。从细分行业来看，本周资讯科技业、非必要消费涨幅较大，分别录得11.74%、9.28%。 本周美股市场中道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500收盘分别为44303.40、19523.40、6025.99，涨跌幅分别为-0.27%、-2.16%、 -1.23%；此外，欧元区STOXX50、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、日经225本周涨跌幅分别为0.35%、2.33%、0.57%、1.83%、-2.87%。 图表1A股主要市场指数涨跌幅度图表2A股市场风格指数涨跌幅度 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 上周涨跌幅本周涨跌幅 9.83% 3.50% 3.02% 2.71% 2.66% 2.09% 0.42% 0.19% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 1.57% 4.02% 2…2.47% 1.12%1.56% 4.08% 3.26%3.30% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% 大大 中中小小 50 2000 1000 500 300 50 上深中创证证小业指成板板数指指指 数 上沪中证深证 中中北证证证 盘盘盘盘盘盘价成价成价成 值长值长值长上周涨跌幅本周涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院资源来源：Wind，太平洋研究院 图表3A股市场行业板块涨跌幅 14.00% 12.00% 11.81% 10.00% 8.00% 6.00% 7.30% 5.84% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -0.55% -0.91%-1.06% 计传汽钢国医机电有环轻社电家建基公石房农非建美纺交煤综食银商通算媒车铁防药械子色保工会力用筑础用油地林银筑容织通炭合品行贸信 机军生设金制服设电装化事石产牧金材护服运饮零 工物备属 资料来源：Wind，太平洋研究院 造务备器饰工业化 渔融料理饰输料售 图表4港股市场主要指数涨跌幅图表5港股市场规模指数涨跌幅 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 上周涨跌幅本周涨跌幅 6.45% 5.32% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 上周涨跌幅本周涨跌幅 5.83% 5.43% 4.41% 2.94% 3.28% 1.00% 0.00% 恒生指数 恒生中国企业指数 恒恒恒恒恒生生生生生大大中中小型中型小型股型股型股股股 资料来源：Wind，太平洋研究院资源来源：Wind，太平洋研究院 图表6港股市场行业板块涨跌幅 11.74% 9.28% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 资非医工 讯必疗业 科需保 技性健 业消业费 原地金电必材产融讯需料建业业性业筑消 业费 能公综 源用合 业事企 业业 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表7美国及其他地区主要市场指数涨跌幅 上周涨跌幅本周涨跌幅 2.33% 1.83% 0.57% 0.35% -0.27% -1.23% -2.16% -2.87% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% 资料来源：Wind，太平洋研究院 （二）债券 本周央行逆回购到期21775亿元，央行开展11562亿元逆回购，实现货币净投放-10213亿元。利率债方面，1年期国债收益率、3年期国债收益率、10年期国债收益率分别为1.22%、1.28%、1.60%，本周涨跌幅分别为-8.07BP、-3.12BP、-2.67BP，期限利差（10年-1年）为38.03BP，本周上行5.40BP。信用债方面，1年期企业债（AAA）利差、1年期城投债利差分别为54.54BP、57.23BP，本周分别变动3.69BP、4.61BP，信用利差（3年企业债-3年国债）为50.55BP，本周下行2.02BP。 本周10年期美国国债收益率、2年期美国国债收益率分别为4.49%、4.29%，美债期限利差（10年-2年）为20BP，与上周相比，本周变动幅度为-16BP。2、3、5、10年期中美利差分别为-305.30BP、 -303.04BP、-294.55BP、-288.68BP，本周2、3、5、10年中美利差倒挂幅度分别变动-13.45BP、-10.12BP、-3.79BP、1.33BP。此外，10年期法国、德国、英国国债收益率分别为3.09%、2.36%、4.42%。 图表8我国信用利差&期限利差变化 3年企业债(AAA)-3年国债(信用利差)10年国债-1年国债(期限利差) 0.9000 0.8000 0.7000 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表9美债期限利差变化图表10中美利差变化 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 美债期限利差 10年期美国国债收益率 2年期美国国债收益率 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 -0.4000 -0.5000 -0.6000 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% 2024-02-07 2024-03-07 2024-04-07 2024-05-07 2024-06-07 2024-07-07 2024-08-07 2024-09-07 2024-10-07 2024-11-07 2024-12-07 2025-01