4Q2024食品饮料行业基金持仓分析：白酒边际减配，大众品增仓亮眼

公募基金在2024年四季报中减配食品饮料板块，重仓持股比例环比下降0.69pct至10.60%，位列全行业第二；板块整体超配比例环比下降0.11pct至5.70pct。分类型看，主动基金和被动指数基金均出现减配，其中被动指数基金食品饮料持仓比例环比下降1.39pct至15.08%。

白酒板块边际减配，大众品增仓转为超配。白酒持仓比例环比下降1.21pct至9.04%，超配比例环比下降0.62pct至5.66pct；大众品持仓比例环比上升0.52pct至1.55%，超配比例环比上升0.51pct至0.04pct，由低配转为超配。啤酒、饮料乳品环比增配，其余板块仓位基本持平。

白酒个股普遍减配，大众品龙头增配且仓位多元。基金重仓持股市值前20名中，食品饮料股仅贵州茅台、五粮液2只，且重仓比例下降。白酒重仓股前十中，茅五仍居前列但持仓比例小幅下降，多数头部酒企减配，舍得酒业获增持但基金数少。大众品方面，伊利股份、东鹏饮料、农夫山泉、燕京啤酒、青岛啤酒、海天味业、安琪酵母等细分龙头显著增配。

投资建议：白酒板块关注具备“强品牌、强渠道、强单品”的企业，推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒；大众品板块关注渠道变革机会，推荐立高食品、甘源食品、千味央厨、宝立食品，以及回调后的盐津铺子、三只松鼠、西麦食品、天味食品、颐海国际、日辰股份、东鹏饮料、承德露露和安琪酵母。

风险提示：消费修复不及预期风险、行业竞争加剧风险、食品安全风险。