行情回顾
- 甲醇主力合约MA2505价格在2588元/吨，周涨幅1.13%，增仓8.8万手，持仓70万手，基差走弱。
- 本周甲醇现货价格整体松动，太仓均价2638元/吨，环比降0.94%；内蒙古地区周度均价2040元/吨，环比下降2.13%。
- 沿海春节期间提货一般，港口库存略有累积，内地厂家让利出货，运费下行；周后期烯烃企业集中采购，价格止跌。
- 各地现货价格及产销区价差：山东-内蒙价差、江苏-内蒙价差、山东-江苏价差、江苏-西南价差、福建-江苏价差均有所波动。
- 外盘方面，欧美甲醇市场弱势整理，美国价格参考118-119美分/加仑，欧洲价格参考345-355欧元/吨；远月到港的非伊甲醇船货参考商谈300-307美元/吨。
- 内外价差：中国-东南亚（单位：美元/吨）、中国-美国（单位：美元/吨）均有所波动。
甲醇基本面分析
- 甲醇开工率：国内整体装置开工负荷为76.20%，较上周下降0.61个百分点；西北地区开工负荷为85.69%，较上周下降1.21个百分点。
- 甲醇进出口量：进口套利窗口开合之间，转口价差维持。
- 甲醇港口库存：沿海甲醇库存103.05万吨，相比节前增加1.15万吨，同比上升24.01%，沿海地区甲醇可流通货源57.25万吨。
- 原油、天然气：国际天然气价3.3格美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1670元/吨左右。
- 甲醇上游-煤：春节假期，国内动力煤市场交投冷清，煤价有所承压，部分下调坑口价格以刺激销售，但到矿车辆仍较有限。
- 甲醇下游价格及开工率：整体甲醇下游加权开工率约74%，环比-0.8%；传统下游加权开工率约48%，环比-8.7%。
- 甲醇下游-传统下游：甲醛、醋酸、二甲醚、甲缩醛、DMF、MTBE等传统下游产品价格及开工率均有所波动。
- 甲醇下游-MTO：本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷83.15%，较上周上升0.77个百分点；外采甲醇的MTO装置平均负荷75.66%，较上周上升1.68个百分点；华北MTO企业提负，国内CTO/MTO装置开工整体上升，兴兴暂未重启，宁波富德计划2月中旬停车检修，后期需求仍有缩减预期。
后市展望
- 供应端：国内开工维持高位，内地厂家让利出货；港口库存略有累积，节后补货需求不及预期，沿海去库速度依然缓慢；预计2月中旬中国进口船货到港量在44万吨，进口量或延续缩减，沿海去库预期依然存在。
- 需求端：节后烯烃企业集中采购，支撑部分行情；宁波富德计划2月中旬停车检修，后期需求仍有缩减预期。
- 操作建议：供需暂无太大矛盾，震荡观望为主。
