计算机周报：国产AI算力或是DeepSeek预期差最大的受益方向

市场回顾 本周（2.5-2.7）沪深300指数上涨1.98%，中小板指数上涨4.74%，创业板指数上涨5.36%，计算机（中信）板块上涨12.63%。板块个股涨幅前五名分别为：优刻得-W、安恒信息、卫宁健康、宝兰德、拓维信息；跌幅前五名分别为：天地科技、彩讯股份、迪威迅、乐鑫科技、淳中科技。 行业要闻 四部门：加强跨领域跨模态语义对齐等数据标注领域的关键技术攻关应用外交部：回应美国计划进一步管控先进芯片进入中国； 公司动态 竞业达：1月13日消息，公司已于近日完成工商变更登记及《公司章程》备案手续，并取得了北京市门头沟区市场监督管理局换发的《营业执照》。 深信服：1月15日消息，公司发布回购公司股份方案的公告，指出公司拟在自董事会审议通过回购方案之日起12个月内，用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股票，回购股份的价格不超过人民币80元/股（含），该股份回购价格上限不高于公司董事会通过回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%，回购资金总额不低于1亿元，不超过2亿元，回购股份用于员工持股计划或股权激励计划。 本周观点 DeepSeek等头部模型的发展让AI应用、AI Agent等加速落地，使用量快速提升推动AI算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点，同时DeepSeek针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，国产算力迎来重要发展机遇。 建议重点关注国产AI算力产业链：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头。2）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等。3）AI服务器领军企业浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、中科曙光、工业富联等。4）昇腾一体机与服务器产业链：科大讯飞、软通动力、高新发展、中国长城、神州数码、拓维信息、烽火通信等。 风险提示 政策落地不及预期；AI算力技术路线变化存在不确定性；行业竞争加剧。 1本周观点 1.1DeepSeek推动国内AI生态持续完善 DeepSeek使用量快速增长：1）DAU：2025年1月11日至1月31日，DeepSeek应用APP的DAU达2215万。2）MAU：2025年1月，DeepSeek应用APP的MAU为3370万，排全球第四；在国内，豆包以7861万MAU排第一，DeepSeek以3370万MAU列第二。3）终端使用也迎来明显增长：据大众日报，1月27日，苹果App Store中国区免费榜显示，DeepSeek登上首位。 同时，DeepSeek在美国区苹果App Store免费榜从昨日的第六位飙升至第一位，超越ChatGPT、Meta旗下的社交媒体平台Threads、Google Gemini、Microsoft Copilot等生成式AI产品。 图1：全球AI应用APP的MAU情况（2025年1月） 作为核心的基础设施，国内核心云厂商已经基本完成了对DeepSeek的适配。 以火山引擎为例，其将支持V3/R1等不同尺寸的DeepSeek开源模型，可以通过两种方式进行模型使用：1）在火山引擎机器学习平台veMLP中部署，目前veMLP已经支持全尺寸DeepSeek模型，并仔细对SGLang和vLLM做过性能调优和效果评测，火山引擎自研PD分离+EP并行的推理引擎也即将推出，全面开放。适用于自己进行模型定制、部署、推理的企业。2）在火山方舟中调用模型，适用于期望通过API快速集成预训练模型的企业，目前已经支持4个模型版本，并提供了全网最高的限流。 图2：火山引擎支持V3/R1等不同尺寸的DeepSeek开源模型 表1：国内部分云厂商接入DeepSeek的情况 由此可见，DeepSeek等具有实力的模型推出，对于云的使用量会带来大幅提升，进而对国内算力需求起到持续的带动作用。 1.2几个维度看DeepSeek推动推理算力需求提升 第一，DeepSeek真实的训练、推理成本不应低估。据DeepSeekV3论文，556万美元的成本仅包括DeepSeek-V3的正式训练，不包括与架构、算法、数据相关的前期研究、消融实验的成本。而基于充足前期准备进行正式训练的成本往往都比较低。以同样在2025年1月发布的加州大学伯克利Sky-T1-32B-Preview为例，其正式训练成本仅为450美元，但在数学能力等方面跑分超过OpenAI o1-Preview。 图3：DeepSeeK V3论文中对于算力需求的描述 第二，DeepSeek针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能。在DeepSeek-V3的技术博文中，DeepSeek表示其使用了英伟达的PTX（Parallel Thread Execution）语言，可以更精细地控制GPU之间传输数据、权重和梯度等，进而实现了算力使用效率的提升。对于国产算力，国内头部大模型（以DeepSeek为代表）也有望有较强的能力来进行生态的适配和优化，进而推动国产算力生态持续完善。 目前已有华为昇腾、沐曦、天数智芯、摩尔线程、海光信息、壁仞科技、太初元碁、云天励飞、燧原科技、昆仑芯、龙芯中科等10多家国产AI芯片陆续宣布适配DeepSeek大模型。 第三，开源叠加成本优化促进AI推理进一步普及，端侧、边缘侧AI推理有望加速发展。DeepSeek的技术能力在全球范围内处于领先地位，作为AI底座有望进一步加速AI应用、AI Agent等的落地。同时，由于其开源的属性，将进一步实现对国内AI生态的赋能。DeepSeek蒸馏了6个小模型开源给社区，其中32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAIo1-mini的效果。技术实力强且开源的大模型将更快赋能国内端侧、边缘侧AI推理的发展。 图4：DeepSeek-R1与OpenAI o1的测评 图5：DeepSeek-R1的蒸馏小模型，与OpenAI o1-mini等模型的对标 其中，AI Agent和端侧的进展已经开始加速。鸿蒙HarmonyOS NEXT的小艺App在2月5日正式上架DeepSeek-R1Beta版，可帮助用户在代码编写、数学计算、逻辑推理等方面提供智能问询服务。在车端，岚图汽车、吉利汽车、小鹏汽车都开始推动与DeepSeek的合作。 成本的优化也是促进AI推理普及的重要动力。DeepSeek-R1 API服务定价为每百万输入tokens 1元（缓存命中）/ 4元（缓存未命中），每百万输出tokens16元，较o1类推理模型的输入输出价格有了大幅度优化。 图6：DeepSeek-R1与o1类推理模型的输入输出价格的对比 总结：降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降。 DeepSeek所有模型均为开源模型，即所有应用厂商都拥有了可以比肩顶级AI的大模型，而且还可自行二次开发、灵活部署，这将加速AI应用的发展进程。当模型的成本越低，开源模型发展越好，模型的部署、使用的频率就会越高，使用量就会越大。经济学上著名的“杰文斯悖论”提出：当技术进步提高了资源使用的效率，不仅没有减少这种资源的消耗，反而因为使用成本降低，刺激了更大的需求，最终导致资源使用总量上升。因此从更长的周期来看，DeepSeek的发展恰恰会加速AI的普及和创新，带来算力需求、特别是推理算力需求更大量级提升。 1.3投资建议 DeepSeek等头部模型的发展让AI应用、AI Agent等加速落地，使用量快速提升推动AI算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点，同时DeepSeek针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，国产算力迎来重要发展机遇。 建议重点关注国产AI算力产业链：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头。2）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等。3）AI服务器领军企业浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、中科曙光、工业富联等。4）昇腾一体机与服务器产业链：科大讯飞、软通动力、高新发展、中国长城、神州数码、拓维信息、烽火通信等。 2行业新闻 外交部：回应多国禁止、限制使用DeepSeek 2月6日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，据报道，韩国的一些政府部门已经屏蔽对DeepSeek的访问，之前意大利、澳大利亚、印度、美国、日本等国家也传出禁止或限制使用DeepSeek的消息，一些企业也屏蔽对DeepSeek访问。中方如何看待这些动向？郭嘉昆表示，中国政府高度重视并依法保护数据隐私和安全，从来没有也不会要求企业或个人以违法的形式采集或存储数据。中方一贯反对泛化国家安全概念、将经贸科技问题政治化的做法，同时中方也将坚定维护中国企业的合法权益。 市场监管总局：对谷歌公司立案调查 2月4日消息，因谷歌公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对谷歌公司开展立案调查。 国家发改委：全面贯彻落实中央经济工作会议精神扎实推动发展改革工作不断取得新进展新成效 2月6日消息，发改委主任郑栅洁发表署名文章指出，要加强基础研究和关键核心技术攻关，加强国家战略科技力量建设，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。大力支持制造业高质量发展，综合整治“内卷式”竞争，加强供需调控和产销衔接。加快新兴产业发展和未来产业培育，抓好数字经济高质量发展，加快构建全国一体化算力网，培育一批具有国际竞争力的数字产业集群。 环球网：法印将联合主持AI行动峰会 人工智能（AI）行动峰会将于2月10日至11日在巴黎举办，此次峰会由法国和印度联合主持，吸引全球100多个国家的领导人和科技巨头代表参会。有法媒称，法国正努力推动欧洲在AI领域的崛起，并希望借此次峰会，在全球AI治理与发展中占据关键位置。在该峰会框架下进行的“人工智能行动周”活动于当地时间6日开幕。当天举行的跨部门AI委员会会议上，法国总理贝鲁还公布了35个数据中心选址。 3公司新闻 朗新集团：2月7日消息，公司收到YUEQI出具的《关于股东减持计划届满实施情况的告知函》，截至2025年2月7日，本次减持计划期满，YUEQI通过集中竞价方式共减持朗新集团股份10,662,118股，占公司总股本的1.00%（公司总股本1,085,553,508股，剔除公司回购专用证券账户中股份数量后为1,066,249,366股）。 中望软件：2月7日消息，截至2025年1月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购股份211,785股，占公司目前总股本121,303,799股的比例为0.175%，回购成交的最高价为84.90元/股，最低价为61.48元/股，支付的资金总额为人民币16,691,549.06元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 麒麟信安：2月7日消息，根据军队采购网公示信息，近日公司已从军队采购失信名单中被移除，现已能够恢复参与军队物资工程服务采购活动。公司将严格按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《湖南麒麟信安科技股份有限公司章程》等相关法律法规及制度要求，完善公司治理结构，建立健全内部控制制度，不断提升公司核心竞争力。 恒生电子：2月6日消息，2025年1月，公司未实施回购。截至2025年1月末，公司已累计回购股份2,377,600股，占公司总股本的比例为0.1255%，购买的最低价为28.01元/股、最高价为30.34元/股，已支付的总金额约为69,967,692.82元（不含交易费用）。 艾隆科技：2月6日消息，截至2025年1月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份771,069股，占公司总股本的比例为0.9988%，回购成交的最高价为14.85元/股，最低价为11.71元/股，支付的资金总额为人民币9,963,585.06元（不含印花税、手续费、过户费等费用）。 石基信息：2月5日消息，公司全资子公司石基新加坡与New World Hotel Management Limited（新世界酒店管理有限公司）签订《MASTERSERVICESAGREEMENT》，约定公司将为客户及其关联方旗下拥