汽车行业：各大车企2025年销量目标增幅明显

核心观点与关键数据

2025年各大车企销量目标普遍大幅增长，竞争加剧。比亚迪目标销量突破500万辆，增长至少20%；吉利汽车目标271万辆，其中新能源汽车销量目标为150万辆，增幅近70%；奇瑞汽车目标超行业10～20个百分点；蔚来汽车销量目标44.4万辆，销量翻番；华为鸿蒙智行目标销量100万辆，增幅124%；极氪目标销量32万辆，同比增44%；阿维塔目标销量22万辆，同比增199%。车企集团方面，一汽集团销量目标为345万辆，同比增7.8%；长安汽车和东风汽车销量目标均为300万辆，分别以新能源汽车和海外市场为增长点；广汽集团销量目标为230万辆，同比增长15%。

市场表现

多家车企公布2025年首月销量成绩。比亚迪以30.05万辆销量蝉联榜首，同比增长49%，新能源车型占比超80%，出口6.63万辆，同比增长83.4%；吉利汽车集团1月销量26.7万辆，同比增长24.9%，新能源车销量同比增长84%；奇瑞集团整体销售汽车22.4万辆，同比增长10.3%，新能源汽车销量同比增长172%。造车新势力方面，小鹏汽车以3.04万辆销量位居榜首，同比增长268%；鸿蒙智行1月全系交付34,987辆，连续9个月成交均价榜首；零跑汽车1月交付25,170台，同比增长105%；小米SU7交付量连续4个月超2万；蔚来1月交付13,863台，同比增长37.9%；理想1月交付29,927辆，同比减少4.0%。1月狭义乘用车零售总市场规模约为175万辆，同比下降14.6%，环比下降33.6%；新能源零售预计可达72万辆，渗透率约41.1%。

市场原因分析

年初乘用车零售市场环比同比有所回落，主要原因包括：1月工作日较少，有效销售时间短；两新接续政策效果暂未显现；2024年年底车企业绩冲刺透支1月需求；汽车销量呈季节性回落。

投资建议

2月汽车销量有望企稳回升。当前低价策略已不能为车企带来盈利空间，竞争之下多品牌策略、供应链整合、续航能力、自动驾驶技术、智能座舱配置等领域的创新才能带来品牌增长空间。

风险提示

1、市场竞争加剧；2、原材料价格大幅波动；3、汽车销量不及预期；4、政策落地不及预期等。

投资评级

强烈推荐，预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上；看好，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上；推荐，预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。