东吴证券研究所发布的《新价量相关性因子绩效月报20250127》报告要点如下：
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因子绩效回顾：
- 新价量相关性RPV因子：2014年1月至2025年1月，在全体A股（剔除北交所股票）中，10分组多空对冲的年化收益为14.91%，年化波动为7.73%，信息比率为1.93，月度胜率为73.48%，最大回撤为10.63%。
- 聪明版日频价量相关性SRV因子：2014年1月至2025年1月，在全体A股（剔除北交所股票）中，10分组多空对冲的年化收益为18.09%，年化波动为6.26%，信息比率为2.89，月度胜率为76.52%，最大回撤为3.66%。
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1月份因子收益统计：
- RPV因子：10分组多头组合收益率为-0.90%，空头组合收益率为-2.52%，多空对冲收益率为1.62%。
- SRV因子：10分组多头组合收益率为-0.18%，空头组合收益率为-2.37%，多空对冲收益率为2.19%。
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因子简介：
- RPV因子：通过叠加日内与隔夜价量信息，划分价量四象限，利用月度IC均值甄别反转和动量效应，结合日内（CCOIV）和隔夜（COV）价量相关性，得到RPV因子。回测期（2014/01/01-2023/08/31）10分组多空对冲年化收益约为16.29%，信息比率约为2.41。
- SRV因子：拆分日内涨跌为上午和下午，计算分钟“聪明”指标，选取下午“聪明”时段（24分钟）的换手率与下午涨跌的相关系数；隔夜价量相关性使用昨天最后半小时换手率。回测期（2014/01/01-2023/08/31）RankICIR约为-4.26，10分组多空对冲年化收益约为18.91%，信息比率约为3.07，月度胜率达到80.00%，最大回撤仅为3.11%。
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风险提示：
- 所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。
