2024年血制品行业跟踪报告（附批签发）：全年人白批次增长14%，价格开始调整

2024年，血制品行业整体呈现增长态势，其中人血白蛋白批签发批次同比增长14%，进口人白占比近七成，国产人白占比31%；免疫球蛋白批签发批次同比增长3%，其中静丙增长3%，狂免增长24%，破免增长12%；凝血因子类中，凝血因子VIII批签发批次同比增长33%，凝血酶原复合物同比下降18%，纤维蛋白原同比下降3%。

人血白蛋白方面，2024年批签发5423批，同比增长14%，其中进口人白增长17%，国产人白增长9%。进口人白市场主要由武田、基立福、CSL和奥克特珐玛占据，武田占比最高；国产人白市场主要由天坛生物、华兰生物、泰邦生物和上海莱士占据。2024Q4，人血白蛋白批签发批次同比增长11%。

免疫球蛋白方面，2024年静丙批签发1308批，同比增长3%，其中天坛生物、上海莱士、泰邦生物和华兰生物占比较高。2024Q4静丙批签发批次同比增长39%。狂犬病免疫球蛋白批签发148批，同比增长24%，华兰生物、四川远大和泰邦生物占比较高。破伤风免疫球蛋白批签发145批，同比增长12%，华兰生物、天坛生物和四川远大占比较高。

凝血因子类方面，2024年凝血因子VIII批签发568批，同比增长33%，华兰生物、上海莱士和双林生物占比较高。2024Q4凝血因子VIII批签发批次同比增长48%。凝血酶原复合物批签发249批，同比下降18%，华兰生物、泰邦生物和天坛生物占比较高。纤维蛋白原批签发263批，同比下降3%，上海莱士、博雅生物和泰邦生物占比较高。

价格方面，2024年人白院内外价格有所调整，受集采和外资企业市场策略等因素影响，院内外价格边际降低，各企业人白院内中位中标价格区间小幅下移，静丙中位中标价保持稳定。2024Q4，部分外资企业人白院外价格有所下降，陕西、徐州等地静丙院外价格保持高位，深圳的静丙院外价格有所回落。

业绩方面，2024年前三季度，剔除华兰生物疫苗业务后，7家血液制品上市公司收入总额约为176亿元，同比增长1.7%，归母净利润总额约48亿元，同比增长12.2%，扣非归母净利润45亿元，同比增长12.2%。利润增速快于收入，主要系博雅生物非血制品业务剥离，以及天坛生物利润率同比提升等因素影响。

投资建议方面，建议重点关注上海莱士、天坛生物、卫光生物、华兰生物、派林生物和博雅生物。

风险提示方面，需关注政策变化风险、企业产品质量风险和新品种研发不及预期风险。